一季报点评：银华远兴一年持有期债券基金季度涨幅0.32%

证券之星消息，日前银华远兴一年持有期债券基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.45亿元，季度净值涨幅为0.32%。

从业绩表现来看，银华远兴一年持有期债券基金过去一年净值涨幅为3.08%，在同类基金中排名1069/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-0.67%，成立以来的最大回撤为-3.1%。

从基金规模来看，银华远兴一年持有期债券基金2026年一季度公布的基金规模为1.45亿元，较上一期规模7499.26万元变化了7041.59万元，环比变化了93.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比6.14%，债券占净值比116.31%，现金占净值比2.22%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.78%，第一大重仓股为英科医疗（300677），持仓占比为0.39%。

银华远兴一年持有期债券现任基金经理为贾鹏 孙慧，近期离任的基金经理为王智伟。其中在任基金经理贾鹏已从业11年又242天，2021年2月8日正式接手管理银华远兴一年持有期债券，任职期间累计回报为11.15%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华远兴一年持有期债券（010816），季度净值涨幅为0.32%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾一季度,美伊地缘冲突持续演绎,全球风险资产波动率显著抬升,国内股票、纯债、转债市场均呈现高波动、快轮动特征。权益市场震荡上行后阶段性调整,大小市值风格频繁切换,行业轮动加速;纯债市场在开年回暖后遭遇资金兑现压力,叠加政策预期与滞胀担忧,收益率区间震荡、期限利差走阔;转债市场处于历史高位估值区间,在强赎集中触发、正股波动与交易结构脆弱的多重影响下,估值快速压缩后月末有所修复,整体呈现先抑后扬、结构分化的运行态势。 u3000u3000操作上,我们节前保持了相对积极的股票仓位,节后在市场高位适当收缩回归中性水平,结构上均衡配置;转债持仓仍以平衡双低品种为主,辅以正股增强;债券维持中性久期,围绕凸点品种配置,力争为组合提供稳健收益。 u3000u3000展望2026年二季度,短期国际冲突加大了市场波动,一定程度上降低了风险偏好,中期范围内我们关注两点：一是油价中枢上升带来的滞涨风险;二是全球范围内流动性边际收紧的风险。但是,我们认为,权益市场上涨的中期逻辑仍然没有本质变化。经济总体维持底部区域,下行风险大大降低;同时利率低位、流动性相对宽松。近期的国际冲突总体或将影响企业盈利修复的节奏,但可能方向不会改变。因此,我们将继续维持一定的含权敞口,对可能的风险保持警惕和关注,积极挖掘结构性机会。转债在权益机会仍在,供需仍好的背景下,短期预计估值仍会在较高水平波动,适当逆向操作,控制风险积累收益,我们仍然主要关注中等价格平衡双低品种,并利用自身优势进行正股增强。债券预计将仍以中高等级、中短久期信用品种为底仓,力争获取稳健收益。 u3000u3000具体来看,科技方向：近期成长板块普遍下跌较多,带来较好的布局机会。我们认为,回调后的科技板块风险收益比已显著改善,为布局优质标的提供了良好窗口。从基本面看,科技创新仍是驱动经济增长的核心引擎,长期成长逻辑并未改变,主线抓手依然围绕在AI基础设施、泛能源安全等大方向上。此外,随着地缘冲突持续发酵推动油价上行,能源板块关注度提升。我国在能源转型领域已构建起全球领先的结构性优势,新能源板块自身亦具备扎实的产业景气支撑,在发电侧经济性提升及储能电池技术领先的背景下,重点关注光伏、储能、锂电池、风电、核电等板块。消费方向：从春节消费看,整体符合预期,其中出行、餐饮等表现略好,白酒、大众品延续弱势。至节后消费回归淡季,整体数据回落,无论是三八电商大促、还是航空数据等都印证了平淡的基本面,维持行业磨底的判断。向后展望,结构性机会关注短期数据或政策的催化,如出行、服务消费、保健品、电商等。出口链基本面延续比较优势,但汇兑带来业绩不确定性,可以待一季报明朗后择机重点关注。随着地缘风险的长期化,涉及能源安全、资源安全等方向的板块,如油气、电力、铝、化工等也值得重点关注。

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