一季报点评：银华农业产业股票发起式A基金季度涨幅-5.05%

证券之星消息，日前银华农业产业股票发起式A基金公布一季报，2026年一季度最新规模4.11亿元，季度净值涨幅为-5.05%。

从业绩表现来看，银华农业产业股票发起式A基金过去一年净值涨幅为0.53%，在同类基金中排名908/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为37.99%。而基金过去一年的最大回撤为-18.04%，成立以来的最大回撤为-57.61%。

从基金规模来看，银华农业产业股票发起式A基金2026年一季度公布的基金规模为4.11亿元，较上一期规模5.74亿元变化了-1.63亿元，环比变化了-28.33%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.23%，无债券类资产，现金占净值比11.27%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达81.16%，第一大重仓股为神农集团（605296），持仓占比为9.25%。

银华农业产业股票发起式A现任基金经理为唐能。其中在任基金经理唐能已从业10年又336天，2021年6月11日正式接手管理银华农业产业股票发起式A，任职期间累计回报为-42.74%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华智能建造股票发起式（011836），季度净值涨幅为1.13%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026开年市场延续去年的上涨趋势,中东军事冲突爆发后,市场由强转弱,总体来看,一季度市场小幅下跌。2026年开年,市场强势上涨,人工智能硬件、太空算力,贵金属、有色金属等板块表现优异,中东军事冲突后,市场波动较大,预期变化剧烈,总体来说,油价大涨,通胀预期大幅上升,成长板块和金属板块都有所调整,市场风格从积极转为防守,冲突以来,石化板块相对较强。消费、港股互联网、地产金融、计算机和传媒等板块持续走弱。结构上,一季度和去年差别不大,需求方向,主要是人工智能硬件以及受人工智能硬件带动的新能源等周边板块上涨较多,供给方向,黄金、有色金属、小金属、煤炭、化工等板块走势较强。 u3000u3000我国经济高质量发展战略已经取得了显著的效果,未来一长段时间,传统产业比重下降,新兴产业和服务业比重上升,而且,转型促进了经济的高质量发展,提高了上市公司的整体盈利能力和质量,从而推动了股市的上涨趋势。增长动能重构,是中国经济转型的核心亮点,新质生产力成为最强增长引擎,人工智能、高端制造、生物医药、新材料等战略性新兴产业快速崛起,构成多个长期成长的细分赛道。此外,经济结构转向不可避免导致传统产业的产能相对富裕,资本相对丰富、资金价格相对较低,原材料和工程师等人力要素价格也较低,大幅提高了国内企业在海外的竞争力。短期地域冲突带来市场波动,中长期来看,国家的企业竞争力决定市场趋势和高度。 u3000u3000展望后市,A股已经有了挣钱效应,市场从存量博弈转为增量市场,此外,经过这两年的资本市场改革,上市公司整体质量大幅提高,市场健康有序,有利于中长期投资者的持续进入,因此,从资金角度,无论是短期还是中长期资金都是增加的。此外,国内传统产业已经调整到位,供需进入平衡阶段,对经济增长也形成了一定的托底,科技创新点状突围,出海多点开花,经济增长的韧性更强,上市公司盈利有望更快的上涨,因此,虽然中东冲突导致市场调整,但是我们认为A股2026年仍然会平稳上涨。我们长期可持续发展的决心没有动摇,地产销售相对平稳,需要从科技创新着手,培育新的经济增长点,在下一轮新经济发展过程中占据主动地位,才能拉动经济长期持续增长。因此,我们仍然看好科技创新的长期趋势性机会。海外大模型快速迭代,多模态日趋成熟,应用逐步进入爆发状态,大模型犹如信息科技动力系统的跃升,大幅提高生产效率,国内大模型也进入攻坚阶段,模型能力逐步向国际靠拢,应用爆发指日可待,看好人工智能未来几年的投资机会,从今年开始,人工智能的行业应用有望逐步从主题投资阶段向以用户和收入等基本面驱动的阶段演变。此外,医药、智能汽车、半导体等很多领域,经过多年的累积,产品创新能力进一步增强,这些行业有望进入产品创新带动业绩趋势上行的投资阶段。 u3000u3000猪肉价格持续创新低,行业又开始进入去母猪产能阶段,这一次行业调整时间较长,今年进入第三次去产能阶段,多地政府开始调控生猪产能,这次产能去化较为充分,到今年年底,猪肉价格有望进入上升周期,目前养殖板块估值非常便宜,看好养殖板块下半年的投资机会。

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