一季报点评：银河君尚混合A基金季度涨幅-1.17%

证券之星消息，日前银河君尚混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.04亿元，季度净值涨幅为-1.17%。

从业绩表现来看，银河君尚混合A基金过去一年净值涨幅为7.44%，在同类基金中排名1891/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为28.79%。而基金过去一年的最大回撤为-2.14%，成立以来的最大回撤为-9.83%。

从基金规模来看，银河君尚混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.04亿元，较上一期规模480.04万元变化了-56.21万元，环比变化了-11.71%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比22.49%，债券占净值比43.94%，现金占净值比39.82%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.82%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为1.38%。

银河君尚混合A现任基金经理为吴欣雨，近期离任的基金经理为黄栋。其中在任基金经理吴欣雨已从业2年又104天，2024年9月6日正式接手管理银河君尚混合A，任职期间累计回报为19.01%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银河睿丰定开债券（006086），季度净值涨幅为0.78%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年中国经济录得开门红,当前宏观经济总体呈现"开局平稳、结构分化、压力犹存"的格局。一方面,供给端与投资是主要拉动。1-2月数据显示,工业生产增加值同比增速升至6.3%,反映供给端动能较强。固定资产投资同比转正至1.8%,主要受专项债前置、重大项目开工及央企投资拉动。制造业投资亦有改善,核心支撑来自外需,出口的强劲表现是供给与制造业投资回升的关键。不过另一方面,内生动能仍显疲弱,"供强需弱"特征仍存。尽管消费低位反弹,但绝对值偏低,且2月居民短贷负增,反映内需与预期不足。房地产领域仍是主要拖累,投资同比-11.1%,销售、新开工、施工、竣工等领先与同步指标跌幅均走阔,显示行业调整仍在深化。海外方面,中东局势持续扰动,推动国际油价上升。这加剧了全球滞胀预期,驱动美债利率等海外利率大幅上行。高油价带来的输入性通胀压力,以及潜在的外需、汇率与货币政策外部约束,是当前市场尚未充分定价的"灰犀牛"风险。 u3000u30002026年一季度债市整体呈现震荡格局。10年国债收益率在1.77%-1.90%区间震荡,30年国债收益率在2.22%-2.34%区间震荡。1月初因权益市场大涨及债基赎回,10年国债收益率一度上行至1.90%;1月中旬至春节前,权益降温措施出台叠加央行结构性降息,银行配置盘进场主导行情,10年国债收益率下行至1.79%下方。春节后资金利率抬升、股市走强,10年国债收益率重回1.80%上方。2月末至3月初,中东地缘引发市场避险情绪,10年国债收益率下行至1.78%。3月初至3月末,油价飙升推升通胀预期,长端国债走弱,收益率回升至1.82%左右震荡。整体来看,一季度收益率曲线走陡,短端受资金面宽松和避险情绪支撑,收益率水平保持低位;长端受通胀预期和地缘政治影响波动较大,其中30-10年期限利差明显走阔。2026年一季度信用债收益率下行、利差压缩至历史较低水平,趋势下行空间有限,中短端在需求支撑下预计维持低位震荡,中长端需求分化,波动风险上升。 u3000u30002026年一季度,中证转债指数下跌1.14%,成交量44422.60亿元,环比上升15.99%,同期万得全A下跌1.15%。转债正股价格指数平均值112.97元,环比跌1.31%。转股溢价率49.67%,环比涨2.68pct.,纯债溢价率49.67%,环比减0.38pct.,YTM中位数-6.70%,同比下降126bps,隐含波动率51.50%,同比上升4.53pct.。 u3000u30002026年一季度,A股市场冲高回落,波动幅度较大。开年春季躁动行情带动指数大幅上行,1月中旬至2月底高位震荡,并在3月底美伊战争实际爆发的外部环境影响下大幅回调。全季度来看上证指数跌1.94%,创业板指数跌0.57%,万得全A跌1.15%,成交量144.51万亿元,同比增加22.16%。 u3000u3000本运作期内,产品策略维持固收投资为主,择机参与高票息的信用债配置,积极参与中长期端利率债的交易。本基金权益部分仓位较低,采用定量与定性结合的方法,综合考虑公司盈利能力、成长性、估值等维度来选择个股,主要关注高景气度和红利标的。

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