一季报点评：中加科丰价值精选混合基金季度涨幅1.38%

证券之星消息，日前中加科丰价值精选混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模4.79亿元，季度净值涨幅为1.38%。

从业绩表现来看，中加科丰价值精选混合基金过去一年净值涨幅为7.87%，在同类基金中排名539/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.95%。而基金过去一年的最大回撤为-3.51%，成立以来的最大回撤为-3.6%。

从基金规模来看，中加科丰价值精选混合基金2026年一季度公布的基金规模为4.79亿元，较上一期规模1.51亿元变化了3.28亿元，环比变化了217.53%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比25.46%，债券占净值比71.21%，现金占净值比4.06%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.34%，第一大重仓股为青岛银行（002948），持仓占比为0.52%。

中加科丰价值精选混合现任基金经理为钟伟 张楠，本季度增聘基金经理张楠，近期离任的基金经理为庞智桐。其中在任基金经理钟伟已从业8年又29天，2023年2月15日正式接手管理中加科丰价值精选混合，任职期间累计回报为12.17%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中加量化研选混合A（014691），季度净值涨幅为3.55%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：固收部分:2026年一季度,中国债券市场呈现“资金面宽松、供给放量、收益率曲线陡峭化、信用风险可控”的特征。利率债方面,10年期国债收益率中枢上行约2BP至1.83%附近震荡,短端受益于流动性宽松下行,10-1年利差走阔至约57BP,曲线陡峭化。国债指数季度内震荡整理,30年期国债期货累计下跌超过1.3%。货币政策维持适度宽松,央行通过MLF、逆回购等工具保持流动性充裕,DR007稳定在1.42%左右,LPR连续10个月持平,降准降息预期存在但节奏审慎。供给端发力显著,国债发行超3.5万亿元,10年期、30年期国债投标倍数分别达20.73倍和8.37倍,配置需求旺盛;地方债发行突破3万亿元,新增专项债发行进度达23.5%,明显快于前两年同期。从收益率曲线结构来看,一季度市场呈现明显的"短端有支撑、长端承压"的分化格局。短端品种受益于宽松的流动性环境,表现相对强势;而长端品种则受到通胀预期升温、后续超长期特别国债供给压力等因素制约,波动显著加大,30年国债的借贷集中度处于历史高位,表明市场博弈激烈。信用债市场收益率走势分化,短端小幅下行、中长端小幅上行,信用利差多数走阔,高等级与短久期品种更受偏好,“强者恒强”格局延续。机构负债端稳定,杠杆操作活跃,套息策略仍有空间。展望二季度,利多因素在于货币政策宽松预期仍在,配置盘对中短端利率债需求强劲;信用环境整体稳健,高等级信用债利差或维持低位。利空因素包括政府债供给压力显著加大,二季度净融资预计约3.8万亿元;输入性通胀预期升温或制约长端利率下行空间;美联储政策维持鹰派,中美利差倒挂压力持续。预计10年期国债收益率将在1.75%-1.90%区间震荡。投资策略上,组合将维持“哑铃型”组合,短端把握套息机会,中长端逢回调增配,优先配置3-5年政金债、AAA级城投债(东部强省市),规避低资质产业债,保持适度流动性仓位应对季末资金波动。报告期内,我们根据经济基本面、政策面和资金面的变化动态把握交易节奏和杠杆水平,交易久期合适的政金债、信用债和大行二级资本债。权益部分:今年一季度,A股市场呈现出“先扬后抑,冲高回落”的走势,年初在全球降息预期与流动性宽松的背景下,A股市场延续了去年底的上涨行情,商业航天和AI应用等题材活跃,引领“春季躁动”行情。2月底,美伊冲突爆发,中东地缘政治风险冲击,油价上涨引发全球通胀担忧,市场避险情绪浓厚,资金涌向能源与红利板块。A股受此外部利空影响,市场震荡下行本报告期,沪深300指数下跌3.89%,中证500指数上涨2.03%,中证1000上涨0.32%。从市场风格来看,中小盘成长风格相对占优,大盘价值风格承压。本基金采用量化多因子选股模型对股票投资价值做定量分析,在此基础上构建股票投资组合,基金的持股非常分散。为参与网下打新增厚收益,基金的股票仓位相对稳定,力求在较小的回撤幅度下获得稳健的收益。

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