一季报点评：格林鑫利六个月持有期混合A基金季度涨幅-3.28%

证券之星消息，日前格林鑫利六个月持有期混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.61亿元，季度净值涨幅为-3.28%。

从业绩表现来看，格林鑫利六个月持有期混合A基金过去一年净值涨幅为6.19%，在同类基金中排名741/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.95%。而基金过去一年的最大回撤为-5.64%，成立以来的最大回撤为-6.81%。

从基金规模来看，格林鑫利六个月持有期混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.61亿元，较上一期规模102.26万元变化了5990.17万元，环比变化了5857.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比29.49%，债券占净值比28.92%，现金占净值比6.9%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达20.43%，第一大重仓股为中国燃气（00384），持仓占比为2.3%。

格林鑫利六个月持有期混合A现任基金经理为刘赞 高洁 尹鲁晋，本季度增聘基金经理高洁、尹鲁晋，近期离任的基金经理为索隽石。其中在任基金经理高洁已从业5年又143天，2025年9月25日正式接手管理格林鑫利六个月持有期混合A，任职期间累计回报为-1.1%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为格林泓裕一年定开债A（008484），季度净值涨幅为0.75%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第1季度,中国经济在"新旧动能转换"中实现平稳开局,呈现鲜明的"非对称复苏"特征。生产端与外需构成核心支撑：1-2月出口同比大增21.8%,高技术产品成为引擎,带动规模以上工业增加值同比增长6.3%。投资端呈"基建强、地产弱"格局,在专项债前置及政策性金融工具发力下,基建投资累计同比高达11.40%,有效对冲了房地产开发投资(-11.10%)的下行压力;制造业投资在政策推动下温和修复。然而,内需修复依然偏缓,1-2月社零增速仅为2.8%,且PPI与CPI持续承压,反映出经济"K型"分化与价格磨底的现实。总体而言,一季度增长由外需和基建驱动,为全年目标达成奠定基础,但内生动能全面修复仍需等待价格信号与企业盈利的实质性改善。 固收方面,回顾2026年第一季度,总的来说,以10年期国债收益率为例,曲线呈现"N"字形。细分来看,自1月第二周以来,利率下行趋势明显,无论是资金面、资产"跷跷板"效应等方面均对债市影响较小,在10年期活跃券触及1.90%以及30年期活跃券接近2.35%之后,市场配置力量明显增强,开启了震荡下行趋势。直到2月底,债券市场再次整体震荡上行,核心矛盾或在于前期利率走低后的赔率导致性价比偏低再叠加地缘冲突推高通胀预期与政策宽松的博弈。季末再度出现小幅度震荡下行,原因或在于地缘政治风险冲击下能源受限全球衰退预期的交易演化。报告期内,本基金债券部分保持中等久期,整体采用交易策略,利用市场调整时机增加长债配置并及时止盈。 权益方面,基于管理人对于国内资本市场中长期向好的积极预期,组合将权益资产仓位保持在较高水平,其余资金主要配置于流动性管理工具,以保持组合的灵活性与风险抵御能力。一季度A股市场在政策底线思维明确与居民资金"搬家"效应的共振下,展现出较强的向上韧性,市场风格呈现以科技成长和高股息红利资产为核心的"哑铃型"特征,为本组合的布局提供了有利环境。在具体布局上,本产品着重关注以下两条主线：一是围绕内需修复主线进行配置。虽然一季度社零增速仍显温和,但随着一系列促消费、扩内需政策持续推出与落地,消费行业整体景气预期正逐步改善。在经济结构转型与高质量发展的宏观背景下,内需消费将持续成为政策支持的重点方向,相关板块有望迎来盈利预期改善和估值修复的双重动力。二是继续布局高股息资产。海外地缘局势依然复杂多变,在不确定性环境中,高股息标的凭借其稳健的现金流和防御属性,具有较好的配置价值。尤其目前港股高股息板块兼具"高股息、低估值"的特征,在海外流动性环境趋于宽松、国内经济温和修复的预期下,有望迎来资金关注和估值修复空间。 展望后市： 固收方面,利率市场短期内整体仍以区间震荡为主,信用市场利差过度挤压需要一定程度注意风险。债市整体趋势性机会预计发酵时间点或于4月底、5月初,原因在于国内因为总量货币政策使用预期再度升温,海外美元指数升值可能性偏高。总的来说,短期内债市或仍呈现区间震荡的态势。本产品在策略上,仍将保持谨慎以交易思维为主,综合分析审慎博弈,保持仓位流动性,积极进行波段交易。 权益方面,宏观驱动面临从"外需拉动"向"内需接力"切换,经济增速或因高基数等因素阶段性承压。政策将更聚焦供给侧"反内卷"与产能优化,以推动PPI温和回升。资本市场定价逻辑也将从"估值修复"转向"基本面与盈利验证"。配置上维持"哑铃型"结构,一端坚守高确定性红利资产与受益于供给优化的上游资源品,另一端逢低布局"十五五"规划与科技自立自强驱动的泛AI产业链及高端制造。同时,需警惕外部地缘博弈加剧与内部房地产修复不及预期等风险。

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