一季报点评：农银汇理睿选灵活配置混合基金季度涨幅-5.10%

证券之星消息，日前农银汇理睿选灵活配置混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.6亿元，季度净值涨幅为-5.1%。

从业绩表现来看，农银汇理睿选灵活配置混合基金过去一年净值涨幅为29.33%，在同类基金中排名1137/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为28.79%。而基金过去一年的最大回撤为-8.06%，成立以来的最大回撤为-44.77%。

从基金规模来看，农银汇理睿选灵活配置混合基金2026年一季度公布的基金规模为0.6亿元，较上一期规模6385.74万元变化了-402.41万元，环比变化了-6.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.02%，无债券类资产，现金占净值比6.08%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.9%，第一大重仓股为中国平安（601318），持仓占比为5.15%。

农银汇理睿选灵活配置混合现任基金经理为王皓非，本季度增聘基金经理王皓非，近期离任的基金经理为廖凌、姚晨飞。其中在任基金经理王皓非已从业0年又301天，2025年12月31日正式接手管理农银汇理睿选灵活配置混合，任职期间累计回报为2.42%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为农银瑞泽添利债券A（017017），季度净值涨幅为0.03%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度A股市场呈现先扬后抑走势,结构分化特征显著。1月市场迎来开门红,沪指一度突破4100点;2月指数进入高位震荡阶段,资金分歧加剧、热点切换频繁;3月受外部冲击及获利盘了结影响,沪指最大回撤近10%,市场整体风险偏好回落。 u3000u3000一季度,尤其是春节后,地缘局势与经济基本面因素主导市场波动：外部方面,中东冲突推升国际油价并提振市场避险情绪,美联储降息预期反复扰动市场流动性;国内方面,经济发展韧性持续凸显,制造业PMI重回荣枯线以上,货币政策保持适度宽松为市场提供支撑。分行业来看,一季度能源周期板块领涨市场,消费、金融、地产板块则表现疲弱：其中,石油石化、煤炭板块季度领涨,主要受益于油价上涨带动的企业盈利改善,贵金属、公用事业等板块同样表现亮眼;商贸零售、房地产、金融等板块跌幅居前,前期热门的科技赛道在3月出现明显估值回调,资金顺势转向低估值防御板块。 u3000u30002026年一季度,睿选秉持产品一贯的逆向投资框架,在复杂多变的市场环境中审慎开展投资运作。组合整体维持均衡配置,并基于对行业景气周期、估值水平及市场情绪的研判,对组合结构进行调整。一方面,对部分前期涨幅较大、估值吸引力有所下降的周期行业及金融板块适度减配,兑现部分收益,以此管理组合整体估值风险;另一方面,积极运用逆向投资思维,在市场关注度较低或经历充分调整的领域挖掘投资机会,加大对科技、高端制造及农业等领域的布局力度。上述调整,旨在挖掘具备长期成长潜力且当前估值处于合理区间的标的,力求在控制组合下行风险的同时,为组合注入新的增长动能。 u3000u3000展望2026年二季度,A股市场大概率将延续结构性行情,整体或呈现震荡整固、伺机而动的特征。宏观经济预计将沿温和修复路径推进,为企业盈利逐步改善奠定基础,但复苏斜率或相对平缓。货币政策预计将保持稳健偏松基调,为市场提供必要的流动性支持。后续市场运行节奏,更多将取决于增量政策的具体力度与落地效果,以及上市公司一季报所验证的业绩实际成色。 u3000u3000在行业与主题配置上,睿选将继续坚持从估值、盈利与产业趋势相结合的角度开展标的筛选,重点关注以下三大方向：其一,科技创新与先进制造领域,包括人工智能的应用落地以及高端装备的国产化替代等方向,这类领域长期成长空间明确,且部分细分领域经过前期调整后,估值已进入更具吸引力的区间;其二,大消费板块中具备盈利修复弹性的细分龙头,随着经济温和复苏向居民端传导,部分消费和医疗服务需求有望稳步回升,其中估值合理、商业模式优质的企业值得重点关注;其三,农业及部分资源品行业的周期性投资机会,将密切跟踪相关商品的供需格局与价格变化,在周期低位把握布局时机。 u3000u3000风险应对方面,我们清晰认识到市场仍面临多重不确定性,包括地缘政治局势的潜在变化、海外主要经济体的货币政策走向,以及国内经济内生动能的修复强度等。为有效应对潜在风险,本基金将采取两大应对措施：一方面,在周期、制造、金融、消费、成长等大类行业保持均衡配置,避免在单一方向上过度暴露;另一方面,持续优化持仓结构,坚守估值纪律,优先配置现金流健康、安全边际较高的优质上市公司。

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