一季报点评：德邦沪港深龙头混合A基金季度涨幅-2.91%

证券之星消息，日前德邦沪港深龙头混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模6.43亿元，季度净值涨幅为-2.91%。

从业绩表现来看，德邦沪港深龙头混合A基金过去一年净值涨幅为34.0%，在同类基金中排名2498/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-11.77%，成立以来的最大回撤为-54.32%。

从基金规模来看，德邦沪港深龙头混合A基金2026年一季度公布的基金规模为6.43亿元，较上一期规模3642.33万元变化了6.06亿元，环比变化了1665.05%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比78.97%，债券占净值比5.67%，现金占净值比15.77%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达27.7%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为4.14%。

德邦沪港深龙头混合A现任基金经理为施俊峰，近期离任的基金经理为郭成东。其中在任基金经理施俊峰已从业2年又40天，2024年12月20日正式接手管理德邦沪港深龙头混合A，任职期间累计回报为35.03%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为德邦优化A（770001），季度净值涨幅为0.25%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第一季度港股市场呈现震荡下行格局,恒生指数从年初的2.6万点跌至季末的24,788点,累计下跌约3.3%。市场整体表现疲弱,也是多重因素叠加的结果,比如中东地区军事冲突加剧全球市场波动,投资者对人工智能相关企业估值偏高的担忧持续,以及地缘政治紧张局势压制风险偏好等。很多因素其实是不可控的,我们主要关注点在于港股的EPS,盈利预期确实是下修的,叠加风险偏好的下降,整体走势较弱,以恒生科技为首的各项指数承压,而防御型的比如红利等表现尚可。 u3000u3000在产品运作目标上,我们坚持红利增强的主旨,以红利资产作为底仓品种,用比较小的仓位寻求超额收益。一方面内外部面临新的不确定性,能够持续稳定创造股东回报的能力,在新的时代环境下有望获得市场的重新认识和定价;另一方面在增速降档、利率下行的背景下,居民财富和保险资金的配置需求,将长期支撑红利策略表现。核心仓位的操作上,我们倾向于港股折价率较高且市净率较低的央国企红利为主,筛选阶段性具有比较好基本面表现的行业,当前我们主要倾向于香港本地地产金融、公用环保、能源等方向,我们更倾向于配置不仅有股息,还有基本面拐点期权或者涨价期权的品种。卫星仓位我们依旧以恒生科技和有色为主,在2026年Q1经历了一些损失,目前来看,随着海外地缘冲突的烈度下降,美联储极限加息预期回摆,国内外卖行业的反内卷持续推进,我们认为无论是有色还是恒生科技都是2026年比较重要的超额配置方向。

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