一季报点评：天治稳健双盈债券基金季度涨幅-0.13%

证券之星消息，日前天治稳健双盈债券基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.46亿元，季度净值涨幅为-0.13%。

从业绩表现来看，天治稳健双盈债券基金过去一年净值涨幅为-1.02%，在同类基金中排名1278/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-5.77%，成立以来的最大回撤为-15.96%。

从基金规模来看，天治稳健双盈债券基金2026年一季度公布的基金规模为0.46亿元，较上一期规模5252.49万元变化了-607.38万元，环比变化了-11.56%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比38.37%，债券占净值比84.99%，现金占净值比1.88%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达38.37%，第一大重仓股为中国银行（601988），持仓占比为8.06%。

天治稳健双盈债券现任基金经理为郝杰，本季度增聘基金经理郝杰，近期离任的基金经理为许家涵。其中在任基金经理郝杰已从业6年又233天，2025年3月27日正式接手管理天治稳健双盈债券，任职期间累计回报为-0.55%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天治鑫祥利率债债券A（012632），季度净值涨幅为0.91%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,海外地缘冲突爆发,中国经济延续温和复苏态势,宏观经济数据呈现结构性分化特征。制造业PMI在3月份回升至50.4,重返扩张区间,表明经济活动边际改善。具体来看,工业生产稳步回升,供给端保持较强韧性。固定资产投资扭转去年下降态势,基建投资增速较高,房地产投资依然深度负增长。社会消费品零售总额增速较上年末明显加快。出口同比高速增长,保持强韧性。价格指标方面,CPI呈现温和回升态势,PPI同比降幅连续收窄。货币政策方面,央行保持适度宽松基调,一季度LPR利率维持稳定。公开市场操作呈现净投放特征,为市场提供了充裕的流动性支持。 债券市场方面,一季度债券市场呈现震荡走强格局,收益率曲线整体下移。短端下行较多,10年国债小幅下行3bp,超长端上行,曲线呈现陡峭化特征。信用债市场在供需两强格局下表现亮眼,收益率整体下行,信用利差显著收窄。 股票市场方面,一二月份整体表现亮眼,三月受海外事件影响波动较大,行业方面结构分化明显,AI、有色金属、新旧能源板块表现活跃,内需消费板块整体仍低迷。 本基金2026年一季度在风险可控的前提下,增加了信用债的配置,并进行了利率债的波段交易,力争控制回撤,为持有人带来与风险相匹配的投资回报。权益部分坚定持有了银行、公路等红利板块,回撤控制较好。

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