一季报点评：大摩优享六个月持有期混合A基金季度涨幅3.40%

证券之星消息，日前大摩优享六个月持有期混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模2.66亿元，季度净值涨幅为3.4%。

从业绩表现来看，大摩优享六个月持有期混合A基金过去一年净值涨幅为18.88%，在同类基金中排名3481/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-4.93%，成立以来的最大回撤为-44.6%。

从基金规模来看，大摩优享六个月持有期混合A基金2026年一季度公布的基金规模为2.66亿元，较上一期规模3.45亿元变化了-7893.91万元，环比变化了-22.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.39%，债券占净值比5.03%，现金占净值比2.77%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达19.77%，第一大重仓股为汇丰控股（00005），持仓占比为2.55%。

大摩优享六个月持有期混合A现任基金经理为余斌 缪东航。其中在任基金经理余斌已从业11年又244天，2024年12月2日正式接手管理大摩优享六个月持有期混合A，任职期间累计回报为19.66%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为大摩优享六个月持有期混合A（012368），季度净值涨幅为3.4%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2026年一季度,A股有所调整,上证指数下跌1.94%,创业板指下跌0.57%。行业涨跌分化较大,公用事业、化工、建材和电力设备等板块领涨,非银金融、商贸零售和计算机等板块跌幅较大。一季度市场受到美伊冲突的影响,市场的风险偏好下降,传统煤化工以及能源板块上涨,成长股承压。 u3000u3000出口仍然是国内经济的重要支撑因素,人民币经过前期的升值后,逐渐处于稳定的水平,对出口的影响可控,出口高增长的背后,不仅是中国企业强大的成本优势,更是中国企业在技术和创新方面日趋在全球处于领先地位,出口模式从劳动力红利转向工程师红利。 u3000u3000尽管经济低迷导致上市公司的业绩承压,但市场对盈利的恶化并不敏感,支撑市场上涨的因素是估值提升。目前资金利率维持低位,市场的风险偏好较高,A股估值提升的动力仍然在。此外,由于A股经过几年的调整导致估值偏低,同时,A股在全球股市中相对低配,全球资金的重新配置也将导致部分海外资金流入A股。高收益的居民理财陆续到期,居民的财富存在再分配的需求。 u3000u3000一季度本基金维持了此前的低波红利策略,市场受到美伊冲突剧烈调整的背景下,红利板块表现出良好的防御性。本基金长期看好低波红利板块,主要是基于以下判断：1)目前中国的经济发展日趋成熟,经济增速将出现一定程度的放缓,因此未来中国企业的利润增长速度也将跟随经济放缓。企业产能扩张的需求减少,企业将减少资本开支,自由现金流将大幅改善,企业将提升分红以回报投资者。2)十年期国债收益率目前仍然处于低位,低波红利指数的股息率平均而言显著高于十年期国债收益率,这将有利于红利板块的估值提升。即便红利板块的估值由于市场风格原因未能提升,我们认为持有高红利股票获得稳定分红,也能让基金获得显著高于国债收益率的回报。 u3000u3000卓越的业绩是本基金的主要目标,此外,未来本基金将努力降低基金的波动率,为投资人创造更好的持有体验。本基金坚持以定量和定性相结合的方法精选各行业的个股,实现基金相对于指数的稳定超额收益。在资产配置方面,除非出现重大的宏观利空因素,本基金将维持中性偏高的仓位。在个股风格方面,具备低波红利特征的个股是本基金的重点选股方向,我们不仅看重公司当下的股息率,更加关注公司未来的利润增长潜力和自由现金流的创造能力,我们将致力于寻找具有长期稳定分红能力的优质公司。

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