一季报点评：融通多元收益一年持有期混合基金季度涨幅0.97%

证券之星消息，日前融通多元收益一年持有期混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.09亿元，季度净值涨幅为0.97%。

从业绩表现来看，融通多元收益一年持有期混合基金过去一年净值涨幅为10.44%，在同类基金中排名331/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.95%。而基金过去一年的最大回撤为-4.49%，成立以来的最大回撤为-11.93%。

从基金规模来看，融通多元收益一年持有期混合基金2026年一季度公布的基金规模为0.09亿元，较上一期规模2066.55万元变化了-1157.81万元，环比变化了-56.03%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比26.06%，债券占净值比66.2%，现金占净值比13.48%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达20.93%，第一大重仓股为温氏股份（300498），持仓占比为6.11%。

融通多元收益一年持有期混合现任基金经理为石础 李皓，本季度增聘基金经理石础、李皓，近期离任的基金经理为樊鑫。其中在任基金经理石础已从业3年又37天，2025年2月28日正式接手管理融通多元收益一年持有期混合，任职期间累计回报为6.28%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为融通通乾研究精选灵活配置混合A（002989），季度净值涨幅为6.26%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度在全球通胀预期反复、地缘政治博弈加剧以及国内宏观政策相机抉择的背景下,债券市场走出震荡修复行情。市场定价逻辑从单一的"基本面博弈"向"大类资产配置+宏观流动性"深度演化,技术分析的有效性在宏观冲击下经历了"钝化—失效—修正"的过程。 u3000u3000一季度初,市场延续了2025年末的定价框架,主要交易"通胀预期"与"地缘政治溢价"。受大宗商品价格波动及全球供应链重塑影响,国内通胀预期(CPI/PPI)出现抬升,春季躁动情绪达到阶段性高位,债市在年初一轮出清后走出配置行情,曲线陡峭,收益率中枢下移。 u3000u3000春节后市场关注点聚焦在重要政策窗口期。叠加突发地缘风险,市场在3月初经历了剧烈的预期修正。市场对财政政策力度的博弈导致曲线波动率显著加大。而中旬市场政策力度转向能源价格导致的通胀预期逻辑,债券市场也通过两次跳空下跌给出通胀定价。 u3000u3000本基金权益部分,2026年一季度上证指数下跌1.9%,看似平稳,但其中波动巨大,年初牛市情绪高涨,有色、计算机、化工、食品饮料都有很强的表现,3月海峡封锁时间超预期延长,油价大幅上涨,风险偏好大幅下行,宏观叙事变化导致前期高位股回调,有业绩支撑的科技逐步表现。 u3000u3000本基金保持较高股票仓位,对组合进行部分调整,主要配置两个方向,第一底部有复苏迹象的顺周期,如消费、顺周期机械、家具,第二中游化工,此外配置AI电力相关公司。 u3000u3000消费处于底部,整体复苏并没有出现,甚至细分板块性复苏也很难持续,需要仔细自下而上优选出现拐点的个股,除此之外,周期底部的生猪价格加速下跌带来股票投资机会,即便头均市值恢复至历史均值偏低水平也有较大涨幅空间。PPI修复向上仍未结束,中游化工经历原油大幅波动后部分能顺利顺价品种仍在业绩修复期,纺服链、农药、氯碱等业绩未来两年有望逐步上行,具备较好机会。此外,在进攻板块,燃气轮机中长期需求景气无虞,2026年国内外乐观扩产后国内产能占比不足10%,主机国产替代0到1只是确定性较强,景气度持续较久,从产能估值、远期PE角度仍有较大空间。

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