一季报点评：交银新成长混合基金季度涨幅-0.12%

证券之星消息，日前交银新成长混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模38.88亿元，季度净值涨幅为-0.12%。

从业绩表现来看，交银新成长混合基金过去一年净值涨幅为8.01%，在同类基金中排名4048/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-7.82%，成立以来的最大回撤为-48.94%。

从基金规模来看，交银新成长混合基金2026年一季度公布的基金规模为38.88亿元，较上一期规模64.89亿元变化了-26.01亿元，环比变化了-40.08%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比85.56%，无债券类资产，现金占净值比15.65%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达46.12%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为9.66%。

交银新成长混合现任基金经理为王崇。其中在任基金经理王崇已从业11年又186天，2014年10月22日正式接手管理交银新成长混合，任职期间累计回报为308.19%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为交银瑞丰LOF（501087），季度净值涨幅为5.31%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度国内经济各项指标增速平稳,物价水平环比小幅回升,出口延续高增长。海外2月底美伊冲突爆发,近一个月无缓解迹象,油价近期持续维持100美元以上,市场开始担忧全球经济滞胀,美联储今年可能不降息。全球大类资产都被持续新高的油价吸走流动性,黄金、股票、美债齐跌,只有美元略上涨。A股市场一季度受此影响呈倒V型走势,1月市场上涨,2月震荡,3月指数回落,其中红利指数、科创200以及小盘股指数涨幅居前,上证50和科创50指数等大市值指数跌幅居前。行业层面,受油价大幅上涨影响,能源相关行业煤炭、石油、电力、化工建材以及电力设备新能源行业涨幅居前,而对流动性和市场风险偏好敏感的非银金融、计算机、国防军工等行业跌幅居前。 u3000u3000就国内而言,通胀水平受高油价影响较小,同时国内之前一直有通缩压力,PPI为负。随着油价高企,PPI未来几个月有望持续环比改善,甚至同比转正,对企业盈利尤其是上游企业盈利有明显促进作用。但不利的方面有二：一是海外滞胀带来需求隐忧,今年以来1-2月出口高增长可持续性存疑;二是国内中下游对上游通胀的传导是否通畅,是否会影响中下游行业毛利率,进而影响中下游利润水平,我们仍旧需要后续观察国内外总需求的变化。二是从产业链利润分配来看,利润从中下游向上游转移,但A股估值体系上游公司股票估值水平较低,中游和下游产业链相关公司股票估值水平较高,这可能会导致A股部分中下游科技股和小盘股有一定估值下行压力。 u3000u3000在目前外部不确定性环境下,我们在一季度降低了整体权益仓位和持仓股票的估值水平,权益仓位比年初下降3个百分点,行业层面减持化工、传媒、海外算力、储能,增持电动化趋势下的商用车和电动两轮车公司、以及估值较低的银行、保险等行业部分个股。我们目前持仓的股票大部分估值水平不高,竞争力较好,以中期视角来看有望获得稳定收益回报。后续本基金继续坚守能力圈,积极寻找具有良好产业趋势和成长性、估值合理的优质成长股做中期布局,努力为基金持有人创造较好回报。

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