一季报点评：鹏扬竞争力先锋一年持有混合C基金季度涨幅-3.95%

证券之星消息，日前鹏扬竞争力先锋一年持有混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.55亿元，季度净值涨幅为-3.95%。

从业绩表现来看，鹏扬竞争力先锋一年持有混合C基金过去一年净值涨幅为-2.3%，在同类基金中排名4314/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-11.74%，成立以来的最大回撤为-53.37%。

从基金规模来看，鹏扬竞争力先锋一年持有混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.55亿元，较上一期规模1.01亿元变化了-4516.91万元，环比变化了-44.94%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.41%，债券占净值比5.48%，现金占净值比2.88%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达56.21%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为9.09%。

鹏扬竞争力先锋一年持有混合C现任基金经理为戴杰，近期离任的基金经理为赵世宏。其中在任基金经理戴杰已从业8年又267天，2024年12月23日正式接手管理鹏扬竞争力先锋一年持有混合C，任职期间累计回报为-0.13%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年1季度,全球经济因美以伊冲突遭遇重大变局,经济复苏进程受阻,资产定价的宏观逻辑面临重大不确定性。美以伊冲突后,原油价格中枢迅速抬升,霍尔木兹海峡实质性停运,欧洲遭受新一轮能源危机,欧央行上修基准通胀、下修GDP增速;美国虽为原油净出口国,没有能源断供风险,但战局深陷泥沼引发市场对"石油美元"霸权的怀疑,美元信用的根基有所动摇,同时美国通胀仍是制约联储降息的主要因素;日韩因经济极度依赖原油进口,货币开始贬值,股市也面临下行风险,经济基本面遭受考验。总的来看,全球央行对于油价上涨普遍持偏鹰态度,流动性难以延续2025年的宽松态势,全球经济也面临考验;对资产价格而言,此前的经济复苏叙事开始让位于美伊战局的影响。1季度,国内经济稳中向好。在全球经济承压的背景下,我国凭借充足的能源储备、强大的供应链和乐观的内需政策指引,经济运行进一步改善。物价方面,PPI回升连续超预期,CPI也有较大幅度改善,体现了上游生产和下游消费的强大韧性。基本面来看,投资、消费、生产均较2025年4季度有明显改善,进出口高增,M1、M2及社融表现屡超预期,供需格局与流动性均支持基本面的持续改善。 今年以来,全球资本市场波动明显加剧,我们认为地缘冲突是一个触发因素,但更深层次的原因可能是发达市场经过多年上涨,估值水平处于较高水位,抗风险能力正在下降。从人工智能的产业发展趋势来看,行业变革仍在加速演进,但也不可否认市场给予许多没有盈利的初创公司极高的估值,这一点和21世纪初的互联网泡沫如出一辙(互联网革命如火如荼并改变了世界,但资本市场依然经历了惨痛的泡沫崩盘)。景气度上,AI上游的算力硬件是最为确定的,但从中期来看,目前上游硬件极高的盈利能力并不可持续,而股票价格的拐点历来都是明显领先景气度的拐点,目前资本市场对于算力板块过于拥挤的抱团并非可以高枕无忧。从另一方面来看,今年以来中国经济走出通缩的迹象越来越明显,内需资产在景气度、筹码、估值方面都具备明显周期底部特征,从长期投资的角度来说,是胜率和赔率都兼具的选择。

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