一季报点评：中泰星元灵活配置混合C基金季度涨幅1.62%

证券之星消息，日前中泰星元灵活配置混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模8.37亿元，季度净值涨幅为1.62%。

从业绩表现来看，中泰星元灵活配置混合C基金过去一年净值涨幅为9.72%，在同类基金中排名1789/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为28.79%。而基金过去一年的最大回撤为-5.38%，成立以来的最大回撤为-17.29%。

从基金规模来看，中泰星元灵活配置混合C基金2026年一季度公布的基金规模为8.37亿元，较上一期规模13.04亿元变化了-4.68亿元，环比变化了-35.85%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比81.0%，无债券类资产，现金占净值比7.25%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达70.06%，第一大重仓股为中国建筑（601668），持仓占比为9.93%。

中泰星元灵活配置混合C现任基金经理为姜诚。其中在任基金经理姜诚已从业9年又19天，2021年7月19日正式接手管理中泰星元灵活配置混合C，任职期间累计回报为41.87%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中泰玉衡价值优选混合A（006624），季度净值涨幅为2.65%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度市场走势呈倒"V"字形,地缘政治冲突是主要扰动因素。另一方面,结构性分化依然剧烈,银行指数走出正"V"字形。短期走势的跷跷板效应,恰恰说明股票价格的短期走势不取决于资产的长期价值,而受制于基本面、消息面以及情绪面上的短期变化。我们的组合中也有标的短期受益于地缘冲突带来的资源价格上涨,但能让我们显著上修长期估值的好消息并不多,坏消息也很少。影响一项资产长期价值的是它长期创造现金回报的能力,对应到一只股票上,决定它价值的就是企业的长期竞争优势,竞争优势决定了它的长期盈利能力。如果长期的竞争格局和相对竞争优势都没有显著变化,那企业的价值就没有显著变化。这是我们组合的常态化情况,也是多数股票的常态化情况,纷繁复杂的信息中,对估值有显著影响的不多,噪音却很多。对多数中游制造企业来说,商品价格的涨跌会影响短期利润,但很少影响长期价值。我们组合中的标的多聚焦于内需,制造业方面的配置也偏中游,所以,操作上继续执行一事一议的持股比例与估值水平负相关的操作。结果就是,组合的变化不大,属于微调范畴。与需求相关的基本面陆续出现了一些好消息,但还未到可以实质性上修估值的程度,所以当下我们的对策仍然是多看少动,只应对不预测。

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