一季报点评：新华行业周期轮换混合A基金季度涨幅14.03%

证券之星消息，日前新华行业周期轮换混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模2.42亿元，季度净值涨幅为14.03%。

从业绩表现来看，新华行业周期轮换混合A基金过去一年净值涨幅为95.54%，在同类基金中排名407/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-19.87%，成立以来的最大回撤为-54.27%。

从基金规模来看，新华行业周期轮换混合A基金2026年一季度公布的基金规模为2.42亿元，较上一期规模1.39亿元变化了1.03亿元，环比变化了73.99%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比68.38%，债券占净值比5.21%，现金占净值比27.38%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达34.78%，第一大重仓股为宏桥控股（002379），持仓占比为5.54%。

新华行业周期轮换混合A现任基金经理为侯淳，本季度增聘基金经理侯淳，近期离任的基金经理为张大江。其中在任基金经理侯淳已从业1年又76天，2026年3月24日正式接手管理新华行业周期轮换混合A，任职期间累计回报为8.72%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为新华行业周期轮换混合A（519095），季度净值涨幅为14.03%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：宏观经济方面,从已公布的前两个月经济数据看,工业增加值、进出口等数据维持强势,地产、社零等前期偏弱数据出现边际好转,"供强需弱"问题有所改善。一季度GDP有望实现开门红,进入二季度经济仍将面临一些考验,如物价能否继续回升、出口在美伊战争等外部因素影响下能否稳住等,我们将持续跟踪宏观基本面的修复态势。 市场表现方面,一季度A股波澜不惊,上证指数下跌1.9%,沪深300指数下跌3.9%,创业板指下跌0.6%,科创综指下跌1.1%;分行业看,煤炭、石油石化、电力及公用事业等板块表现较好,非银、餐饮旅游、商贸零售等板块表现落后。一季度市场表现分化,尤其是3月以来的美伊战争对市场风格影响较大,能源类资产和稳定类资产表现较强,其余方向表现偏弱。 本基金主要围绕上游资源品进行布局。过去多年上游资源品的资本开支不足,在逆全球化趋势下供给扰动日趋增多,供需矛盾明显;叠加较为充裕的流动性,以及美元信用的持续弱化,我们认为新一轮上游资源品的长周期牛市正在进行中。对于贵金属,我们认为前期受流动性冲击和利率预期变化下跌,但目前已price in较为悲观的利率预期,在全球不确定性提升和去美元化逻辑持续演绎下,未来金价中枢有望继续抬升。对于工业金属和部分小金属,我们认为供给短缺问题可能持续存在,看好那些量价齐升或量升价稳、且具备优质成长性的标的。另外基于逆全球化和区域战争增多等因素,我们认为能源价格中枢有望提升,看好受益于此的部分化工和煤炭子板块。展望2026全年,我们对资本市场保持乐观,上游资源品的中长期逻辑通顺,我们将继续坚定布局此方向,在结构上会基于基本面变化做调整。 我们的投资策略是追求质量、价值和成长的平衡,质量层面要求企业竞争优势突出、管理层专注、ROE同业领先;价值层面注重低预期、低估值和安全边际;成长层面重视业绩增速和估值的匹配度。我们将继续动态调整组合,依靠优秀公司创造的股东盈利给投资者带来回报。最后,感谢基金持有人一直以来无声的鼓励与支持,希望投资者与我们一路同行,坚持做难而正确的事情,保持积极乐观的心态,共同实现我们的投资初心!

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