一季报点评：大摩量化配置混合A基金季度涨幅3.20%

证券之星消息，日前大摩量化配置混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.79亿元，季度净值涨幅为3.2%。

从业绩表现来看，大摩量化配置混合A基金过去一年净值涨幅为19.98%，在同类基金中排名3412/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-6.71%，成立以来的最大回撤为-65.09%。

从基金规模来看，大摩量化配置混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.79亿元，较上一期规模8830.7万元变化了-948.15万元，环比变化了-10.74%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.43%，债券占净值比4.59%，现金占净值比2.37%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达22.49%，第一大重仓股为双汇发展（000895），持仓占比为2.95%。

大摩量化配置混合A现任基金经理为余斌。其中在任基金经理余斌已从业11年又244天，2023年12月5日正式接手管理大摩量化配置混合A，任职期间累计回报为-2.57%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为大摩优享六个月持有期混合A（012368），季度净值涨幅为3.4%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,全球市场走势趋于同步,整体呈现倒V型走势,表明全球市场定价驱动因素正在由少量核心变量所主导。全球半导体复苏期已超过了三年,在生产成本和投资回报的双重约束下,人工智能产业的资本开支增速预期开始出现分歧。自3月份开始的中东地缘冲击,直接推升了能源价格,使得全球经济增长蒙上了一层阴影,工业生产和民生领域同时面临短缺的局面。原以全球化分工为基础的经济与政治体系正面临重构。 u3000u3000在百年未有之大变局下,制造业的作用日趋凸显。过去所熟知的经济增长故事向我们讲述,设计和分发环节获得超额利润率,而原材料和生产制造在利润分配链条中仅仅充当配角。全球化本质是建立在低廉能源和人工成本基础上的经营加杠杆化。去全球化意味着经营去杠杆,全球生产制造与利润分配面临再平衡过程。拥有强大工业制造能力和能源粮食安全的国家在再平衡过程中会拥有更大的话语权。过去被忽视的基础工业产能在新形势下将变得稀缺,必选消费品的重要性将大于可选消费品。 u3000u3000报告期内,A股市场的波动有所增大。我们认为量化投资框架在复杂多变的市场环境下具有更强的适应能力。通过风险模型的定量化刻画,使得我们对组合的风险特征和风险暴露具有更全面的控制能力,组合风险管理是组合收益实现的基础。组合在报告期市场下行阶段整体保持了更小的回撤幅度。报告期内,本基金组合年化波动率约15.1%,在较低波动水平基础上也获得了显著的超额回报。

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