一季报点评：中信建投北交所精选两年定开混合C基金季度涨幅-13.17%

证券之星消息，日前中信建投北交所精选两年定开混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.36亿元，季度净值涨幅为-13.17%。

从业绩表现来看，中信建投北交所精选两年定开混合C基金过去一年净值涨幅为21.65%，在同类基金中排名3304/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-22.78%，成立以来的最大回撤为-40.4%。

从基金规模来看，中信建投北交所精选两年定开混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.36亿元，较上一期规模2010.45万元变化了1559.99万元，环比变化了77.59%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.85%，无债券类资产，现金占净值比0.28%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达36.92%，第一大重仓股为林泰新材（920106），持仓占比为5.67%。

中信建投北交所精选两年定开混合C现任基金经理为冷文鹏。其中在任基金经理冷文鹏已从业7年又43天，2024年7月16日正式接手管理中信建投北交所精选两年定开混合C，任职期间累计回报为216.59%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中信建投价值增长混合A（025231），季度净值涨幅为3.6%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾一季度,国内市场走势前高后低,春季行情如期而至,但持续时间较短,主题热点依旧快速轮换,其中涨价驱动相关板块表现最为突出,3月美伊冲突突发极大扰动市场预期,资金避险情绪高涨,国内外市场均大幅下跌。北交所整体表现低迷,且显著弱于沪深市场,仅有零星个股跟随热点主题上涨且持续性不佳。 1月,上半月国内市场延续去年12月下半月的反弹趋势,标志着春季行情的确立,上证指数、创业板指、科创综指均创新高,日成交额最高接近4万亿元,商业航天、AI应用、脑机等主题表现抢眼,资金情绪高涨;下半月监管主动降温,国内市场整体震荡整理、结构行情依然活跃、主题快速轮动,AI应用、脑机有所回调,商业航天再度活跃,涨价驱动行情延续,小微风格表现抢眼,资金成交依旧活跃,但低估值高股息持续低迷。北交所走势与沪深市场类似,上半月反弹、下半月盘整,商业航天主题领涨。基于中长期乐观判断以及春季行情预期,策略上积极,保持高仓位,操作上以结构微调为主,但由于对商业航天主题的前期布局不足,业绩弹性有所欠缺。 2月,国内市场整体震荡整理,结构行情活跃,主题快速轮动,商业航天、AI应用等前期热点回调,涨价驱动行情热度延续,一是库存有限且供给受限的资源以及化工品种,二是需求爆发且扩产谨慎的AI产业链环节,而消费、金融、医药等较为疲弱。北交所表现依旧平淡,仅有零星个股跟随热点主题有所表现。基于中长期乐观判断,策略上依旧积极,维持高仓位,操作上仍然以结构微调为主,业绩表现一般,但符合预期。 3月,美伊冲突爆发且不断升级,中东局势持续紧张,霍尔木兹海峡航运受阻,推动油价大幅攀升,推高全球通胀预期以及供应链安全担忧,资金避险情绪高涨,国内外市场普遍大幅下跌,能源相关行业受益于石油短缺涨价表现强势,银行、农业略有企稳,而科技相关行业则出现较大幅度回调。临近月末,美国主动释放谈判信号,试图安抚恐慌情绪,市场全面企稳反弹,但力度稍弱。北交所表现依旧疲软,仅有零星个股跟随热点主题有所表现。考虑到美伊冲突发生突然,局势变化非常复杂,市场预期极度混乱,短期急跌并未给整体仓位以及组合结构留出足够的调整时间及空间,基于中长期乐观判断,策略上依旧积极,维持高仓位,操作上仍然以结构微调为主。由于北交所整体走势比预期更为低迷,业绩出现较大幅度回撤,仅相对收益有所改善。 展望二季度,经过近期较大幅度回调,北交所市场目前整体来看估值已处于合理偏低位置,但短期业绩支撑仍弱,且美伊冲突扰动下市场走势仍面临较大不确定性。综合年报披露情况、一季度预告以及未来业绩预期,北交所以及现有组合中具备投资性价比且存在潜在催化的公司不断增多,短期偏向谨慎,中长期保持乐观,耐心等待反弹机会,并继续围绕科创成长主线持续调整和优化组合结构,紧密跟踪美伊局势变化、北交所政策动向、增量资金预期等情况,并加强对新兴产业以及未来产业主题空间和催化的思考。 未来,基金仍将基于长期和价值研究体系,结合主题投资逻辑,兼顾绝对和相对收益思路,继续深耕北交所,根据北交所市场动态灵活把握投资思路：一是持续做好市场跟踪,严格按照既定计划执行调仓及换股策略;二是利用市场阶段性波动,不断优化组合结构,并进一步思考十五五规划以及科创成长方向主题机会,更为聚焦,更好地实现适度分散和均衡,更好兼顾弹性与回撤;三是灵活调整非北交所股票配置,配合整体仓位管理、主题投资以及收益增强。

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