一季报点评：军工ETF易方达基金季度涨幅-4.70%

证券之星消息，日前军工ETF易方达基金公布一季报，2026年一季度最新规模7.65亿元，季度净值涨幅为-4.7%。

从业绩表现来看，军工ETF易方达基金过去一年净值涨幅为42.31%，在同类基金中排名1073/2999，同类基金过去一年净值涨幅中位数为30.8%。而基金过去一年的最大回撤为-23.45%，成立以来的最大回撤为-49.73%。

从基金规模来看，军工ETF易方达基金2026年一季度公布的基金规模为7.65亿元，较上一期规模6.64亿元变化了1.02亿元，环比变化了15.36%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.47%，无债券类资产，现金占净值比0.57%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达35.06%，第一大重仓股为中国船舶（600150），持仓占比为8.43%。

军工ETF易方达现任基金经理为余海燕。其中在任基金经理余海燕已从业14年又161天，2022年11月1日正式接手管理军工ETF易方达，任职期间累计回报为22.26%。目前还管理着35只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中证500ETF易方达（510580），季度净值涨幅为2.15%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金跟踪中证军工指数,该指数选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券,以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本,以反映军工行业公司的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。 2026年一季度,国内经济在积极的宏观政策效应驱动下,继续保持着稳中向好的发展态势,3月制造业采购经理指数(PMI)为50.4%,较上月上升1.4个百分点,重回荣枯线上方,1-2月全国规模以上工业企业实现营业收入和利润总额分别同比增长5.3%和15.2%,反映出春季开工和内外部需求侧拉动供给端的修复与回暖,彰显了一季度国内经济复苏状态下的较好上行趋势。与此同时,3月全国"两会"的召开为今年定下了稳中求进、提质增效的总基调,经济增长目标设定为4.5%-5%区间,以更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策协同发力,加大逆周期与跨周期调节,聚焦扩内需、稳增长、防风险,以政策确定性应对外部环境扰动,向全社会传递了清晰有力的宏观政策信号,明确了经济发展路线图和行动纲领,为2026年的经济稳定增长和持续向好进一步提供支撑。产业发展趋势方面,政府工作报告在现代化产业体系建设方面提到将打造航空航天、低空经济等新兴支柱产业,同时在全球地缘政治变化加剧的背景下,海外的外部需求有望进一步强化全年板块业绩成长的确定性。本报告期内,中证军工指数震荡走低,区间下跌4.95%,收益率表现弱于以万得全A指数为代表的A股市场整体水平。 当前在中东地区地缘政治冲突的背景下全球安全格局加速重塑,2024年全球军费开支已连续十年增长,同时美国内部已提议大幅提升2027财年国防预算。目前我国国防预算占GDP比例仍处于较低水平,在建军百年目标牵引下,我国装备体系逐步进入批量交付与更新换代的高峰期,预计"十五五"期间国防投入有望持续稳步提升,同时商业航天、低空经济等产业政策端的催化将进一步推动军工行业迎来新一轮发展机遇期。 本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。

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