证券之星消息，日前东方红恒元五年持有混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模2.45亿元，季度净值涨幅为3.55%。
从业绩表现来看，东方红恒元五年持有混合基金过去一年净值涨幅为25.17%，在同类基金中排名3074/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-7.69%，成立以来的最大回撤为-53.91%。
从基金规模来看，东方红恒元五年持有混合基金2026年一季度公布的基金规模为2.45亿元，较上一期规模4.11亿元变化了-1.67亿元，环比变化了-40.48%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比78.14%，无债券类资产，现金占净值比22.77%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.17%，第一大重仓股为宝丰能源（600989），持仓占比为9.08%。
东方红恒元五年持有混合现任基金经理为张伟锋。其中在任基金经理张伟锋已从业5年又234天，2024年6月1日正式接手管理东方红恒元五年持有混合，任职期间累计回报为20.01%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方红睿玺三年持有混合A（501049），季度净值涨幅为4.58%。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度沪深300下跌3.89%,创业板指下跌0.57%,上证指数下跌1.94%;分行业看,煤炭(16.83%)、石油石化(15.36%)、公用事业(9.21%)、建筑建材(8.18%)、基础化工(6.91%)表现较好;一季度表现较差的行业为非银金融(-14.98%)、商贸零售(-14.43%)、美容护理(-8.93%)。 u3000u3000一季度经济动能仍在较弱区间运行,1月、2月PPI同比分别为-1.40%、-0.90%。PPI跌幅整体较2025年四季度继续收窄,但走出负值区间仍需时日。1-2月规模以上工业企业产成品存货合计同比上升6.60%,相较于2025年12月的3.90%有所回升,库存压力在一季度有所加大。 u3000u3000从库存周期来看,截至2026年2月规模以上工业企业营收增速与库存增速差值从2025年12月的-2.80%收窄至-1.30%,且好于2025年2月的-1.40%。产成品库存周期在一季度边际有所改善,但改善幅度相对有限,季节波动的概率更大。库存与营收剪刀差后续是否会趋势性好转,仍需观察。2026年1-2月合并数据显示PPI略低于PPIRM,上游供给议价权偏强。中游制造相比上游原材料向好趋势有所减弱,最直观地我们可以看到以有色金属、原油为代表的上游大宗原材料的持续上涨。上游材料的上涨如果不能被下游需求顺利承接,中游制造业将面临比较难受的两头受挤境况。 u3000u3000从消费端看,CPI在一季度维持正值区间。2026年1–2月CPI呈现"春节错位+输入性价格因素"共同驱动的V型走势：1月在高基数与节日错位影响下同比放缓至0.2%;2月随节日需求释放与能源价格反弹,同比回升至1.3%、环比1.0%,创近三年单月新高;核心CPI环比动能在两个月内明显走强(1月+0.3%、2月+0.7%)。但从短期消费贷款余额与社零增速对比来看,消费意愿进一步下行。综上,我们判断一季度的CPI回升更多是基于"春节错位"造成的数据波动,而消费侧的价格"拉动"力量仍显不足。 u3000u3000本基金在一季度减持了部分贵金属和有色金属个股,主要考量为：2026年初以来相关行业涨幅已较为显著,且受春节错位影响,春节前行业开工天数高于去年同期。因此我们预留一定安全缓冲空间,用于春节后观察开工情况及下游需求复苏态势。二月底,美以伊发生严重军事冲突,并导致承载全球20%原油运输量的波斯湾实质性断航,对全球供应链造成严重冲击。本基金持有的煤化工相关仓位在本轮冲突引起的股市震荡中起到了一定的风险对冲作用,一定程度上降低了回撤及波动率。此外,考虑到激烈地缘冲突的偶然性和高度不可测性,本基金已适当降低整体仓位,以应对潜在的极端风险。 u3000u3000展望未来,相比本轮美以伊冲突何时结束,我们更关心的是本轮冲突结束的方式——停战框架,其或将在较长时期内影响全球地缘政治格局及原油价格走势。波斯湾作为全球能源大动脉,原油价格大幅波动会带来全球性供应链冲击,抬升通胀,进而影响美联储利率政策及全球货币流动性。面对极端不确定性的地缘政治,本组合会适当保持一定的对冲品种仓位,而不是押注某单一结果。力争交付给投资者一个在极端风险下有一定抗跌性的业绩。本组合的核心原则仍然是：1)确定性权重优于赔率权重。2)给回报以耐心,长期权重优于短期权重。3)不贪胜,亦不求速胜。
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