一季报点评：中航军民融合精选A基金季度涨幅-14.47%

证券之星消息，日前中航军民融合精选A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.29亿元，季度净值涨幅为-14.47%。

从业绩表现来看，中航军民融合精选A基金过去一年净值涨幅为7.63%，在同类基金中排名4060/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-27.86%，成立以来的最大回撤为-58.61%。

从基金规模来看，中航军民融合精选A基金2026年一季度公布的基金规模为0.29亿元，较上一期规模5112.49万元变化了-2162.71万元，环比变化了-42.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.43%，无债券类资产，现金占净值比9.78%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达86.04%，第一大重仓股为宗申动力（001696），持仓占比为9.7%。

中航军民融合精选A现任基金经理为韩浩。其中在任基金经理韩浩已从业8年又132天，2018年2月9日正式接手管理中航军民融合精选A，任职期间累计回报为42.83%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中航新起航灵活配置混合A（005537），季度净值涨幅为2.02%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度,国内经济延续修复态势,前期政策效果逐步显现,财政靠前发力对基建投资和经济活动形成一定支撑,出口仍具韧性,但消费和房地产修复基础仍需进一步巩固,经济改善的斜率预计仍将偏温和。货币政策大概率继续保持合理充裕,更注重流动性平稳和结构性工具支持,宏观环境总体有利于风险偏好维持稳定。市场方面,在基本面弱修复、政策持续托底和流动性总体平稳的组合下,A股整体仍以结构性机会为主,市场表现预计更取决于产业景气、业绩兑现和估值匹配度。军工行业处在“十四五”收官与“十五五”开局衔接阶段,基本面延续边际修复趋势。2026年全国一般公共预算安排国防支出约1.94万亿元,同比增长约6.9%-7.0%,继续体现出国防投入的稳定性;同时,“十五五”规划明确提出要如期实现建军一百年奋斗目标,高质量推进国防和军队现代化,加快先进战斗力建设,推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展,并加强传统作战力量升级改造,行业中长期景气基础进一步夯实。报告期内,前期受订单节奏、交付确认及行业调整影响的部分板块已出现修复迹象,行业景气正由预期改善走向业绩验证。本基金将继续在深入研究和审慎评估的基础上,重点关注产业中技术能力较强、参与标准建设或项目落地、并具备订单兑现基础的细分方向。总体而言,我们认为在军民融合细分方向中,低空经济作为兼具政策支持、制造升级与新型基础设施属性的重要方向,中长期具备较大发展潜力。我们将力争在控制组合波动和风险暴露的前提下,把握产业发展带来的投资机会。

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