一季报点评：华安可转债债券A基金季度涨幅0.96%

证券之星消息，日前华安可转债债券A基金公布一季报，2026年一季度最新规模15.86亿元，季度净值涨幅为0.96%。

从业绩表现来看，华安可转债债券A基金过去一年净值涨幅为15.68%，在同类基金中排名202/2057，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-4.01%，成立以来的最大回撤为-59.12%。

从基金规模来看，华安可转债债券A基金2026年一季度公布的基金规模为15.86亿元，较上一期规模40.37亿元变化了-24.51亿元，环比变化了-60.72%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比8.77%，债券占净值比85.61%，现金占净值比1.47%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.42%，第一大重仓股为欧派家居（603833），持仓占比为0.65%。

华安可转债债券A现任基金经理为周益鸣 卢维捷。其中在任基金经理周益鸣已从业7年又321天，2021年3月8日正式接手管理华安可转债债券A，任职期间累计回报为47.71%。目前还管理着17只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华安添瑞6个月混合A（009400），季度净值涨幅为1.85%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度债券市场收益率曲线呈现陡峭化走势,短端保持在低位,10年期国债小幅下行,长端30年略有上行。货币政策保持宽松态势,即便3月份美伊冲突导致油价大幅上行,短端利率依然稳定在较低位置,部分股市资金回流理财,叠加结汇资金增加基础货币供给,债市流动性非常充裕。由于油价和化工品价格上行,PPI存在上行预期,但市场对于PPI向CPI传导的预期并不强,同时猪肉价格还在持续下行,因此油价上涨对债券市场的影响不大。股票市场在一季度冲高回落,开年涨幅较大,随后监管部门调整两融担保比例,市场短期情绪有所降温,市场陷入震荡。3月美伊冲突爆发,油价大幅飙升,使得全球流动性宽松预期骤然下降,基于流动性宽松的黄金、各国股票和债券均有不同程度下跌,A股也有所回落。前期涨幅较大的有色、TMT、金融出现回调,能源石化板块逆市上涨。可转债市场走势和股票类似,同样是冲高回落,开年高价低溢价率转债表现较好,一度收益达到10%以上,但是在股票市场下跌阶段回撤也较大,叠加部分发行人选择强制赎回,整体溢价率有所回落。低价转债波动相对较小,但由于溢价率并不低,股票正股表现一般,大部分未能完成转股。部分接近到期,但完成转股概率不大的转债,近期下跌明显,并且波动率开始显著降低。转债市场价格中位数大体在130-145元区间内波动,新增转债供给不多,需求旺盛,同时投资者对股票市场抱有较高的收益预期,最终导致可转债市场估值居高不下。随着股票市场重心略有下降,新发转债的定价较前期有所回落。本基金在报告期内以中低价格可转债为主要配置方向,对高价转债采取止盈的策略。股票采取中性仓位,适当参与煤炭和化工的投资机会,部分个股作为转债的替代。

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