一季报点评：华宝服务优选混合基金季度涨幅-14.20%

证券之星消息，日前华宝服务优选混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模4.33亿元，季度净值涨幅为-14.2%。

从业绩表现来看，华宝服务优选混合基金过去一年净值涨幅为4.52%，在同类基金中排名4169/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-19.96%，成立以来的最大回撤为-59.87%。

从基金规模来看，华宝服务优选混合基金2026年一季度公布的基金规模为4.33亿元，较上一期规模5.87亿元变化了-1.54亿元，环比变化了-26.24%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.96%，无债券类资产，现金占净值比8.9%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达60.42%，第一大重仓股为天康生物（002100），持仓占比为9.74%。

华宝服务优选混合现任基金经理为蔡目荣。其中在任基金经理蔡目荣已从业13年又248天，2022年10月19日正式接手管理华宝服务优选混合，任职期间累计回报为8.19%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年1季度中国经济呈现"开门红"特征,宏观政策靠前发力、生产与服务修复共振。投资方面,在广义财政前置、专项债与政策性金融工具等支撑下,基建投资进度加快、投资节奏前高后稳的信号增强,固定资产投资回稳但依然分化;房地产端销售额回暖,但新开工同比依然明显负增长,仍是主要拖累;制造业投资受设备更新节奏影响,短期边际放缓,中长期需要新质生产力相关领域对冲。消费方面,春节与政策叠加带动餐旅等服务回暖,1-2月社零经季调环比微增,服务消费景气延续;出口方面,外贸韧性仍在但短期波动加大。结构上,高端装备等行业景气度较高,非美市场与多元化布局对冲传统市场扰动。海外方面,美国增长韧性,但由于中东冲突引发原油价格上涨,导致美联储降息进程存在变数。在油气供应受限和高油价状态下,欧洲和日本经济增长压力变大。 u3000u30002026年1季度A股市场前期震荡上涨,但3月份以后中东冲突导致能源价格上涨以后出现了明显调整,1季度上证指数下跌1.94%,深证成指微跌0.35%,创业板指数跌0.57%。市场表现较好的板块主要是受益于能源价格上涨的煤炭行业,非银金融和消费者服务行业相对表现较差。2026年是"十五五"开局之年,预计未来国内政策或延续稳增长基调,本基金2026年重点关注受益于出行高景气以及自身行业供需进入拐点的航空板块,1季度由于战争因素导致油价上涨,引发了市场对行业成本冲击的担忧,板块调整较多。由于未来三年行业供给端确定性低增长,在战争因素消除后行业盈利有望继续回归自身景气周期回升通道。另外,还关注生猪养殖板块2026年下半年可能出现的行业反转的机会,春季后国内生猪价格快速回落,进入了全行业亏损区间,行业亏损将会导致中小养殖户2026年上半年继续去产能,预计下半年将会出现供给偏紧带来的价格回升。同时还关注行业有望触底的地产链的投资机会以及医药行业的投资机会。

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