一季报点评：华富智慧城市灵活配置混合A基金季度涨幅-8.06%

证券之星消息，日前华富智慧城市灵活配置混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.36亿元，季度净值涨幅为-8.06%。

从业绩表现来看，华富智慧城市灵活配置混合A基金过去一年净值涨幅为11.3%，在同类基金中排名1721/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为28.79%。而基金过去一年的最大回撤为-29.44%，成立以来的最大回撤为-71.29%。

从基金规模来看，华富智慧城市灵活配置混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.36亿元，较上一期规模2644.28万元变化了960.25万元，环比变化了36.31%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比85.36%，无债券类资产，现金占净值比7.99%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达64.71%，第一大重仓股为海天瑞声（688787），持仓占比为9.13%。

华富智慧城市灵活配置混合A现任基金经理为王羿伟，近期离任的基金经理为高靖瑜。其中在任基金经理王羿伟已从业4年又177天，2026年4月10日正式接手管理华富智慧城市灵活配置混合A，任职期间累计回报为2.6%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华富数字经济混合A（018358），季度净值涨幅为16.89%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,我国经济整体增长动能有所修复。宏观经济数据来看,消费、投资、出口三大分项均边际向好。投资方面,2026年1-2月份,全国固定资产投资(不含农户)52721亿元,同比增长1.8%,三大项来看,制造业投资、基建投资、房地产开发投资均有明显改善,固定资产投资实现“开门红”。消费方面,1-2月份,社会消费品零售总额86079亿元,同比增长2.8%,其中除汽车以外的消费品零售额79827亿元,增长3.7%,春节消费拉动下,社零增速有所改善。出口方面,以美元计,1-2月份我国出口总值6566亿美元,同比增长21.8%,中国工业体系的稳定性、优越性持续展现。国内市场2026年一季度主要指数有所回调,上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为-1.94%、-3.89%、-0.57%。行业表现方面,申万一级行业指数涨跌幅居前5位的依次为煤炭、石油石化、综合、公用事业、建筑材料,涨跌幅分别为16.83%、15.36%、13.67%、9.21%、8.18%。下跌方面,非银金融、商贸零售、美容护理、计算机、房地产跌幅居前,涨跌幅分别为-14.98%、-14.43%、-8.93%、-7.61%、-7.51%。回顾2026年一季度市场表现,基本围绕英伟达GTC大会带来的新技术、新产品演绎,表现较好的包括CPO、OCS等,也是我们重仓持有的方向。同时从2026年全年维度来看,国产算力与海外相比,大概处于对方两年前的发展阶段,今年1-2月国内的tokens增速远高于全球其他地区,因此国内大厂都在加大支出以满足需求,尤其下半年中芯国际产能增量释放,国产算力仍是重要的方向。国内线方向,围绕两存上市后后续可兑现业绩的设备和材料公司,预计仍会有表现机会。应用方向来看,走势起伏较大。2026年初多家大厂的红包大战及Seedance2.0火爆海内外,极大地催化了市场对应用端的关注,相关板块大幅上涨;后续美股市场叙事转向“模型即应用”,应用板块随之出现回落。投资方向来看,我们仍然重点聚焦于AI为核心的科技领域,包括半导体、计算机和传媒等板块。本基金围绕AI应用方向布局,当前配置以Agent为代表的B端应用,覆盖税务、人力资源管理等垂直场景的落地方向,以及企业核心业务平台的ERP等领域。同时,一些偏AI基础设施的软件,如向量数据库、语料清洗分析等也是我们关注的方向。展望后续,全球地缘政治局势仍是影响市场分子分母两端的核心因素,未来走向仍具较大不确定性,目前时点押注短期方向性价比不高。中长期的逻辑则相对确定,无论是能源安全,还是区域冲突,都持续验证全球秩序瓦解与即将重构的趋势。秩序重建过程或对全球经济、金融体系、金融市场造成一定冲击,但我们相信,中国经济的韧性、政策的审慎以及制造业的全球优势,将使中国资产更具相对优势。我们后续关注的重点仍将主要放在模型性能与成本这两大AI落地要素上。性能来看,随着数据消耗接近完结,模型能力持续跃升的概率已经不会太大,接下去主要是通过算法优化来提升能力。成本方面,从2024年“豆包”出现开始加速下降,意味着可适用的场景或将呈指数级增加,特别是2026年DeepSeek新模型发布在即,有望催化目前位置还比较低的国产算力方向和应用方向。往2026年全年看,国内算力基建目前与美国还存在一定差距,财政政策有望继续向国内基力和模型倾斜,因此国产算力和应用仍会是值得关注的方向。从应用本身来看,我们认为“模型即应用”的叙事具备一定合理性,对部分通用、低门槛软件存在替代作用,但对于诸多偏行业属性、与企业业务深度绑定的应用,如ERP等高专业门槛软件,则难以形成替代,我们依然看好以Agent为代表的B端应用,以及未来具备较大想象空间的C端场景。硬件层面,海外大厂正加速将大模型与端侧应用融合,探索新一代智能硬件,端侧SOC及通信模组是我们重点关注和可能配置的方向。未来在基金的运作管理上,我们将重点聚焦符合国家长期战略规划和科技进步方向的新兴产业,同时关注各个行业的显性龙头或隐性的冠军企业,即在景气赛道中持续寻找具有确定性的企业,同时积极关注行业边际变化带来的机会。紧跟产业趋势,去伪存真,寻找确定性的成长机会,适时调整组合,力争为持有人创造更好的回报。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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