一季报点评：中银恒泰9个月持有期债券C基金季度涨幅0.03%

证券之星消息，日前中银恒泰9个月持有期债券C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.62亿元，季度净值涨幅为0.03%。

从业绩表现来看，中银恒泰9个月持有期债券C基金过去一年净值涨幅为3.12%，在同类基金中排名1063/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-1.24%，成立以来的最大回撤为-7.02%。

从基金规模来看，中银恒泰9个月持有期债券C基金2026年一季度公布的基金规模为0.62亿元，较上一期规模1.09亿元变化了-4686.87万元，环比变化了-42.87%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比5.65%，债券占净值比89.06%，现金占净值比5.44%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.72%，第一大重仓股为阿里巴巴-W（09988），持仓占比为1.06%。

中银恒泰9个月持有期债券C现任基金经理为范锐 武苇杭，本季度增聘基金经理范锐、武苇杭，近期离任的基金经理为白洁、杨亦然。其中在任基金经理范锐已从业6年又185天，2025年7月1日正式接手管理中银恒泰9个月持有期债券C，任职期间累计回报为1.59%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中银康享3个月定期开放债券（007712），季度净值涨幅为0.73%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：1.宏观经济分析 全球宏观方面,一季度特别是后半段地缘冲突成为主导全球宏观叙事的核心变量。中东地缘冲突加剧了通胀压力与增长前景的不确定性,主要央行货币政策从降息预期转向通胀警惕,全球财政政策在应对能源危机与支持经济增长之间寻求平衡,市场交易逻辑从"增长韧性+温和降息"快速切换至"滞胀担忧"。美国方面,虽然年初以来经济数据整体稳健,但滞胀风险明显上升,美联储连续两次会议暂停降息,市场降息预期大幅推迟。欧元区受内部需求疲软及地缘冲击外溢影响,复苏动能持续偏弱,区域增长分化格局下政策宽松节奏受通胀与增长平衡制约。 国内宏观方面,面临外部地缘冲击和不确定性加大的形势,国内坚持以我为主,坚守高质量发展的框架,围绕十五五纲要有序推进经济高质量发展布局,同时以提升消费率为核心优化内需结构。宏观调控政策保持连续稳定,财政政策强调固本增效,货币政策相对温和宽松。同时,国内经济基本面积极的因素在增多,出口仍是经济增长的重要拉动,消费和投资动能均有回暖,价格方面通胀读数呈上升趋势,名义GDP增速预计明显抬升。整体上,中国经济仍然呈现出很强的活力与韧性,科技创新、产业升级与内需潜力释放仍在不断进行和强化过程中。 2.市场回顾 股票市场方面,受中东地缘冲突升级影响,2026年一季度A股市场先扬后抑,上证综合指数在创近十年新高后震荡回落,一季度下跌1.94%。代表大盘股表现的沪深300指数下跌3.89%,中证A500指数下跌2.06%,创业板综合指数小幅下跌0.49%。 债券市场方面,一季度债市整体上涨,结构上信用债相对表现更好。其中,中债总财富指数上涨0.81%,中债银行间国债财富指数上涨0.69%,中债企业债总财富指数上涨0.83%。在收益率曲线方面,国债收益率曲线走势延续陡峭化。其中,10年国债收益率从1.85%下行3.02bps至1.82%,10年国债与1年国债期限利差从51.01bps走扩8.58bps至59.59bps,30年国债与10年国债期限利差从42.01bps走扩11.49bps至53.50bps。 可转债方面,一季度中证转债指数下跌1.14%。 3.运行分析 一季度股票市场整体微跌,债券市场小幅上涨。策略上,权益资产方面,我们在一季度整体维持了相对中性的股票仓位,在转债资产上参与度较低,以确保在看好权益市场中长期表现的同时,保持好组合整体的波动和回撤。结构方面,在保持组合整体偏均衡风格的基础上,相对适当更关注互联网龙头,科技成长中的创新药,周期中的工程机械等方向。 债券方面,组合整体保持了相对中性的久期,结构上以利率债为主。

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