一季报点评：兴全中证800六个月持有指数A基金季度涨幅-2.12%

证券之星消息，日前兴全中证800六个月持有指数A基金公布一季报，2026年一季度最新规模10.72亿元，季度净值涨幅为-2.12%。

从业绩表现来看，兴全中证800六个月持有指数A基金过去一年净值涨幅为17.25%，在同类基金中排名2739/3646，同类基金过去一年净值涨幅中位数为42.97%。而基金过去一年的最大回撤为-11.16%，成立以来的最大回撤为-21.53%。

从基金规模来看，兴全中证800六个月持有指数A基金2026年一季度公布的基金规模为10.72亿元，较上一期规模10.98亿元变化了-2619.97万元，环比变化了-2.39%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比96.9%，债券占净值比7.82%，现金占净值比0.28%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达33.99%，第一大重仓股为光环新网（300383），持仓占比为4.72%。

兴全中证800六个月持有指数A现任基金经理为申庆 张晓峰。其中在任基金经理申庆已从业15年又176天，2021年2月9日正式接手管理兴全中证800六个月持有指数A，任职期间累计回报为26.2%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：在刚刚过去的季度,宏观经济环境继续呈现出资金面持续宽松与信贷需求相对偏弱的组合特征,社会融资结构继续向财政端倾斜。产业层面分化格局依旧显著,一方面,以地产链条为代表的"黑色链"产业修复进程仍然缓慢,但值得注意的是,二手房市场的表现已带来一些超预期的曙光;另一方面,出口链、科技链、有色链等细分领域则继续维持了较高的景气度,但部分外需行业的需求或许受到地缘事件、AI去岗位化效应、以及金融体系内在结构性问题(私募信贷)的影响,需要提高警惕。毕竟,对于一个大国而言,我们需要更均衡合理的经济结构,而不能总依靠外需发力,虽然注重外需可能是短期的现实妥协,但不能低估我们转向扩大内需、全面共同富裕的决心。"宽货币"与"宽财政"的政策组合在短期内预计仍将延续,这为权益市场营造了相对友好的宏观环境,尽管政策支持的边际力度有所下降,但这本身亦处于合理范围之内。 u3000u3000年初市场曾对契合产业政策方向、短期仅有宏大叙事的板块展现出极高热情,动量效应显著。经过一线监管及时引导降温后,相关板块显著回落。相信这样更有助于市场持久稳健地支持这些符合国家长期战略的重点产业、未来产业相关公司的发展。今年以来连续外部地缘冲突进一步加剧了市场风险偏好回落。这为大资金更加抱团各项历史标准均处于周期高点的相关板块找到一个交易博弈的理由。与此同时,从股价表现看不少高股息价值类资产也获得了更多投资者的认同。虽然涨幅远比不上抱团品种。其所蕴含的潜在客观现实是：纵观古今中外的,很多公认的天才也不能规避价格泡沫的伤害。跑得快往往到不了终点。 u3000u3000在具体的基金投资策略与操作上,我们始终坚持行业均衡配置与深度价值选股的核心原则,始终聚焦于估值合理、基本面扎实的优质标的。我们会保持策略的灵活性,若市场所热衷的产业"叙事"在未来得到基本面的证实,我们将在其风险收益比进入具有吸引力的合适区间后,重新将其纳入重点关注的视野。在实际组合管理层面,我们将持续优化持仓结构,保持行业的均衡配置。 u3000u3000总结而言,短期市场仍可能沿着表观"高胜率"的方向进行资产配置,动量效应的影响依然显著。但长期来看,资产价格的坚实支撑必然来自于基本面的最终兑现与估值的合理匹配。本基金在目前流动性充裕、但风险偏好复杂多变的市场环境中,将继续坚持稳健的投资策略,耐心等待包括红利资产在内的各类资产其性价比回归至具有吸引力的水平。目前从AH溢价率看,一些A股相对于港股性价比逐渐提高,尤其是高股息品种。我们会根据实际情况进行相应交易。

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