一季报点评：博时恒盈稳健一年持有期混合C基金季度涨幅1.81%

证券之星消息，日前博时恒盈稳健一年持有期混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.11亿元，季度净值涨幅为1.81%。

从业绩表现来看，博时恒盈稳健一年持有期混合C基金过去一年净值涨幅为11.16%，在同类基金中排名286/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.95%。而基金过去一年的最大回撤为-4.0%，成立以来的最大回撤为-6.58%。

从基金规模来看，博时恒盈稳健一年持有期混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.11亿元，较上一期规模274.51万元变化了796.68万元，环比变化了290.22%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比22.85%，债券占净值比56.85%，现金占净值比22.28%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.8%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为1.09%。

博时恒盈稳健一年持有期混合C现任基金经理为谢泽林，近期离任的基金经理为杨永光。其中在任基金经理谢泽林已从业9年又354天，2024年9月24日正式接手管理博时恒盈稳健一年持有期混合C，任职期间累计回报为20.72%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时恒盈稳健一年持有期混合A（013321），季度净值涨幅为1.92%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾一季度,债券市场表现期限分化显著,短端强于长端。在流动性整体呵护的环境下,10年以内收益率曲线陡峭化下行,而超长债受到风险偏好和供给的阶段性扰动出现向上调整。年初市场机构普遍对权益相对乐观、对债券相对悲观,而一季度债券市场超预期表现的核心主要来自银行表内负债的超预期。去年一季度,银行负债压力的持续上升带来了债券收益率的持续大幅上行,存单上行趋势直到3月才出现缓解。而今年一季度,流动性的呵护力度、人民币升值预期下的结汇存款回流、存量高息存款到期的高比例留存均和去年一季度形成明显对比。在信贷需求未见明显变化的情况下,大行负债规模充裕、成本大幅下行,存单收益率低位下行,银行表内债券配置意愿大幅上升,利率曲线中短端更受青睐。全季度来看,虽然风险偏好从高位震荡下行,但不同阶段国内的供给冲击、海外的地缘冲突均带来了通胀预期的边际变化,对超长端的表现也形成了一定制约。一季度,考虑到债券市场新增负债充裕、但负债久期边际缩短,资产端可能出现结构分化,组合大量配置了5年左右银行二永,取得了较为明显的资本利得,1月也阶段性的参与了超长端的超跌反弹机会,对收益有所增厚。展望后续,油价回到冲突之前的可能性相对有限,海外降息概率的短期下降将会带来长期降息必要性的提升。长期,货币的确定性宽松将支撑债券表现,短期,不排除风险偏好和供给节奏仍将带来债券的阶段性波动。今年债券供给相对前置,1月的集中发行、二季度的特别国债发行,也是配置盘等待长端配置机会的重要窗口,组合当前持仓结构以票息资产为主,债券市场如有调整将会带来新一轮参与机会。 权益方面,一季度国内经济相对平淡,2月底开始的美以伊战争成为影响全球经济的重要风险点,大幅影响了股票市场的风险偏好和流动性,A股和H股均先涨后跌,一季度沪深300指数下跌3.89%、创业板指数微跌0.57%、恒生指数下跌3.29%。结构分化较大,受益于高油价的煤炭、石油石化、电力、新能源等板块涨幅居前,受益于北美AI高景气的通信也表现较好,而非银、商贸零售、家电等表现较差。组合一季度股票仓位先加后减,结构方面,受益于高油价的锂电储能、新能源汽车、油气油运,受益于AI资本开支的PCB设备、光纤,以及有色金属、快递等,在一季度对组合的贡献较大。展望二季度,我们对此次美以伊战争的持续性以及由此可能带来的全球经济滞涨,持较为悲观的态度,组合的股票仓位会逐步下降控好回撤。结构方面,继续看好受益于能源价格高位的板块,如新能源、新能源汽车、油气油运、煤炭、核电等,新能源会逐步成为全球各国实现能源独立自主的重要手段,渗透率会逐年提升,有利于业绩、估值的双升。另外部分优质的内需消费股已跌至较低估水平,带来一定的投资机会。

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