一季报点评：光伏ETF华泰柏瑞基金季度涨幅7.40%

证券之星消息，日前光伏ETF华泰柏瑞基金公布一季报，2026年一季度最新规模106.51亿元，季度净值涨幅为7.4%。

从业绩表现来看，光伏ETF华泰柏瑞基金过去一年净值涨幅为68.07%，在同类基金中排名449/2999，同类基金过去一年净值涨幅中位数为30.8%。而基金过去一年的最大回撤为-16.83%，成立以来的最大回撤为-66.98%。

从基金规模来看，光伏ETF华泰柏瑞基金2026年一季度公布的基金规模为106.51亿元，较上一期规模112.53亿元变化了-6.01亿元，环比变化了-5.34%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.83%，无债券类资产，现金占净值比1.69%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达52.79%，第一大重仓股为特变电工（600089），持仓占比为10.8%。

光伏ETF华泰柏瑞现任基金经理为李茜 李沐阳。其中在任基金经理李茜已从业6年又171天，2020年12月7日正式接手管理光伏ETF华泰柏瑞，任职期间累计回报为8.42%。目前还管理着24只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为光伏ETF华泰柏瑞（515790），季度净值涨幅为7.4%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第一季度,光伏行业在政策切换、价格博弈与需求分化的复杂环境中,走出了"先扬后抑再震荡"的行情。年初,在"反内卷"治理初见成效、组件价格从历史低点反弹超15%的乐观情绪推动下,板块延续了去年底的修复态势。然而,行业基本面的"冰火两重天"逐渐显现：一方面,国内新增光伏装机自平价上网以来首次出现负增长;另一方面,海外需求因能源危机等因素迎来脉冲式爆发。产业链内部,成本端出现"史诗级"下降,多晶硅与白银价格双双崩盘,为下游释放了可观成本空间,但利润并未顺利传导至制造环节。季度末,随着4月1日光伏产品增值税出口退税全面取消的"靴子"落地,市场对短期出口成本上升与利润压缩的担忧加剧,板块出现显著回调。 u3000u3000第二季度,光伏行业将直面"后退税时代"的第一次压力测试。短期阵痛不可避免,出口退税率归零将直接推高企业出海成本,部分依赖价格竞争力的企业将面临严峻挑战。然而,这亦是行业告别"低价内卷"、转向"技术议价"与全球化高质量布局的关键拐点。价格走势上,一季度末组件的大幅提价能否被终端接受并持续,将决定产业链利润修复的成色。需求结构将继续分化：国内装机增速放缓已成定局,增长动力将更多依赖于"光伏+储能"、高功率场景化产品(溢价显著)及算力设施绿电应用等新场景的开拓;海外市场虽面临贸易政策不确定性,但能源转型的刚性需求与新兴市场的崛起或仍将提供韧性支撑。 u3000u3000我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.013%,期间日跟踪误差为0.017%,较好地实现了本基金的投资目标。

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