一季报点评：嘉实创新先锋混合A基金季度涨幅3.01%

证券之星消息，日前嘉实创新先锋混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模16.9亿元，季度净值涨幅为3.01%。

从业绩表现来看，嘉实创新先锋混合A基金过去一年净值涨幅为68.09%，在同类基金中排名867/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-18.4%，成立以来的最大回撤为-49.07%。

从基金规模来看，嘉实创新先锋混合A基金2026年一季度公布的基金规模为16.9亿元，较上一期规模11.11亿元变化了5.79亿元，环比变化了52.12%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.03%，债券占净值比1.91%，现金占净值比6.47%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达72.66%，第一大重仓股为立讯精密（002475），持仓占比为10.32%。

嘉实创新先锋混合A现任基金经理为王贵重 彭民。其中在任基金经理王贵重已从业6年又353天，2023年11月16日正式接手管理嘉实创新先锋混合A，任职期间累计回报为137.11%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实前沿创新混合（009993），季度净值涨幅为10.78%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金的投资范围主要聚焦在信息、能源、生命,这三个人类本质的需求上面,寻找能够在供给侧不断提升效率,更好匹配人类需求的公司。我们始终坚信科技能够指数级的做大蛋糕,优秀企业的价值创造,未来会更好。 u3000u3000我们长期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出我们看好的5大方向,半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为各个细分行业的beta收敛之后,竞争力会重新成为最重要的增长要素。 u3000u30002026年开年,科技主线仍是人工智能革命,以OpenClaw为代表的个人助理类Agent爆火出圈,带动全民"养龙虾"热。市场在大模型后,再次看到以生产力工具形态出现的AI应用雏形。季度初国内两家大模型企业相继登录资本市场,季度末北美大模型龙头企业完成新一轮融资,再次创下全球商业史上单笔融资规模记录,成为全球估值最高的人工智能初创企业,"龙虾类"应用和大模型调用带来tokens用量的暴增,印证AI从训到推的趋势不断加强。 u3000u3000人工智能革命如火如荼向前,今年的资本市场波动和分化却在加大,一季度四条主线表现较好。第一是涨价类,继2025年下半年存储提价以来,今年开年我们看到了行业的整体涨价潮,包括存储到代工封测的半导体各环节,数字模拟功率各类IC,以及基板覆铜板到上游电子布、主被动器件、面板、光纤光缆等产业。涨价背后,一方面是输入性通胀,但更大的驱动力是AI需求的直接拉动,与对传统产能挤压造成的供需失衡。第二是新产业趋势,以CPO为典型,受益于全球AI芯片龙头积极推动集群互连的创新,美台陆相关产业链受益于高速增长的光通信技术革新。此外,全球半导体代工龙头在一月法说会上调未来三年资本开支,先进制程扩产开启半导体设备的向上周期。第三是"HALO"资产重估,公用事业、基础资源、能源化工等行业众多个股表现不俗,主要反映AI时代特定重资产具备更好的资产回报率,同时面临较低的技术淘汰风险。第四类是二线突破,以光通信为代表,不同于2025年市场极力追捧龙头,今年一季度二线厂商在北美客户上取得商务突破与订单进展后,均得到市场重估。 u3000u3000我们去年底判断市场低估了本轮存储供需错配的矛盾,因此大幅加仓了包括存储芯片及下一阶段龙头上市扩产带来的设备材料零部件全产业链机会,在一季度存储涨价超预期下有较大超额。2月底至3月以来,国内存储龙头企业上市延后及全球地缘政治冲突导致行业波动加剧,存储产业链阶段性回调。随着北美GTC及OFC大会召开,行业技术创新路标及全球AI资本开支落定,我们也加仓了全球光通信及铜互连龙头企业。 u3000u3000整体看,一季度市场分化加剧,行情演绎更为极致,3月地缘政治冲突愈演愈烈放大市场波动。但我们对中国科技资产保持乐观,全球AI创新仍是主线,今年从训到推、从算到存、从海外到国内仍孕育着丰富的投资机会,中国越来越多的企业参与到这一轮科技创新的浪潮中,并持续拓展深度和广度,我们将继续围绕光通信与高速率升级、存储芯片量价齐升、国产算力突破、AI应用落地四大方向,挖掘结构性机遇。

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