一季报点评：华宝竞争优势混合A基金季度涨幅3.91%

证券之星消息，日前华宝竞争优势混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模2.51亿元，季度净值涨幅为3.91%。

从业绩表现来看，华宝竞争优势混合A基金过去一年净值涨幅为101.46%，在同类基金中排名344/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-20.07%，成立以来的最大回撤为-67.17%。

从基金规模来看，华宝竞争优势混合A基金2026年一季度公布的基金规模为2.51亿元，较上一期规模1.84亿元变化了6656.1万元，环比变化了36.15%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.46%，无债券类资产，现金占净值比5.76%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达53.91%，第一大重仓股为安集科技（688019），持仓占比为7.98%。

华宝竞争优势混合A现任基金经理为夏林锋。其中在任基金经理夏林锋已从业11年又186天，2026年4月18日正式接手管理华宝竞争优势混合A，任职期间累计回报为0.92%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华宝生态中国混合A（000612），季度净值涨幅为18.68%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：如前期定期报告中所述,本基金从2025年Q3开始全面布局国产半导体方向,投资方向的转换核心基于基金经理的半导体产业背景和长期研究跟踪,从周期维度判断国产半导体将从周期底部进入景气度全面向上的阶段。从2026年Q1的情况看,由于战争等突发事件的出现,市场风险偏好出现较大波动,但从基本面角度出发,后续如局势缓和,在强产业趋势面前风险偏好有望快速回升,如持续紧张,国产半导体有望体现出抗风险韧性。因此本基金持续看好由先进制程和存储周期双轮驱动的国产半导体行业。 u3000u30001)算力芯片和先进制程 u3000u3000人工智能依然是全球最强的产业趋势,其国家战略地位已毋庸置疑。从海外人工智能产业发展情况来看,我们认为其算力-模型-应用的闭环已基本成形,推理侧算力需求占比大幅提升,tokens消耗量以惊人的斜率不断提升,AI应用正在C端和B端的各个应用场景落地,Vibeu3000Coding是2025年最大亮点,Agent在2026年更值得期待。从OpenAI到Google,巨头对算力的投资惊人且具备持续性,"算力工厂"的概念正在成为现实。除了GPU和ASIC的高速增长以外,我们看到CPU同样出现了供不应求的情况,台积电大幅上修资本开支,印证了全球范围内先进制程的景气度。 u3000u3000国内人工智能的发展已取得长足进步,在高端算力芯片供给受限的背景下,DeepSeek、豆包和千问等使用更高效的方式取得突破,且在加速适配国产算力芯片,而从阿里云的增速和利润率看,虽然国内对AI的付费意愿仍需培育,但已初现曙光。最核心的是,从周期维度看,国产AI从各个维度均处于发展早期阶段,具备更大的中长期成长空间,相信在未来十年时间内,国内"算力工厂"会持续落地。基于以上判断,我们认为以国产算力芯片、先进制程和上游设备材料为核心的国产半导体链条将在未来较长时间内处于需求远大于供给的周期阶段,是我国科技产业的底盘,是国家长期竞争力的保证。 u3000u30002)存储周期 u3000u3000存储作为全球半导体产业中体量最大、周期性最强的板块,本次在传统价格周期的基础上,AI新技术的拉动增加了供需缺口的比例,且有可能在27-28年持续增加,而扩产时间的刚性存在使得供不应求的时间、强度和持续性超过以往周期,站在当前时点我们难以判断周期高点出现的时点,认为高景气度将持续。在各细分品类中,存储原厂最为受益,利基型存储在供给挤压的情况下涨价也将必然发生,更长维度来看,上游的设备材料同样会开启大周期序幕。 u3000u3000综上,对于国产半导体我们重点看好四大方向：1,国产人工智能算力芯片;2,国产存储芯片;3,先进制程制造;4,先进制程和存储共同的上游设备材料。以上方向从2025年Q3开始已经在本基金的组合中做了较为充分的表达,且基金经理认为在相当时间内不会做大幅调整。

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