一季报点评：博时高端装备混合A基金季度涨幅-0.98%

证券之星消息，日前博时高端装备混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.22亿元，季度净值涨幅为-0.98%。

从业绩表现来看，博时高端装备混合A基金过去一年净值涨幅为74.46%，在同类基金中排名700/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-13.19%，成立以来的最大回撤为-59.1%。

从基金规模来看，博时高端装备混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.22亿元，较上一期规模1902.8万元变化了331.99万元，环比变化了17.45%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比84.49%，无债券类资产，现金占净值比12.78%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达43.51%，第一大重仓股为杰瑞股份（002353），持仓占比为7.25%。

博时高端装备混合A现任基金经理为李喆。其中在任基金经理李喆已从业5年又178天，2022年6月29日正式接手管理博时高端装备混合A，任职期间累计回报为3.48%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时逆向投资混合A（004434），季度净值涨幅为1.31%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度市场的主要方向还是AI产业链,但是在受到战争因素带来油价上涨的扰动后,市场对通胀加息的担忧压制了AI板块(科网泡沫被刺破的阴影),传统能源板块相应走强。人形机器人、核聚变、商业航天等主题在一季度快速轮动,需要较强的市场敏锐度才能有效把握,不过这些远期主题也不是我们框架内主要方向。我们组合保持风格一致,主要配置在新兴产业中能真正受益的公司,以及优质强阿尔法个股上,一季度我们在优质AI产业链上有所超配,因此组合也有个先涨后跌的走势。 展望未来,AI产业链在硬件、应用Agent上的发展都如火如荼,未来对整个社会的影响预计也会越来越大。在此背景下,我们认为AI行业仍具备广阔的发展空间和极高的长期投资价值,底层算力的持续迭代与AI应用的不断扩圈,将不断催生极具吸引力的投资机会。当然,我们必须对潜在的宏观风险保持警惕,若地缘冲突局势长期化并实质性推升全球通胀,导致宏观经济被迫进入加息周期或长期维持高利率环境,科技成长板块将不可避免地面临压力。一方面,高昂的资金成本会压制科技类长久期资产的市场定价。另一方面,高利率环境下,融资成本剧增也可能会压制产业链资本开支和发展的节奏。面对这种"产业趋势向上"与"宏观流动性可能向下"的复杂博弈,我们未来的策略应对是：第一,在AI产业链内部执行更为严苛的"去伪存真"。将仓位进一步向具备核心定价权、竞争格局清晰、且能通过高确定性业绩增长来消化估值压力的强阿尔法个股集中,规避纯概念博弈。第二,在组合层面强化均衡与对冲。我们将加大对优质强阿尔法个股的寻找,同时密切跟踪地缘与通胀演绎,适度保持对受益于通胀定价的上游资源品板块,以及具备防御属性的低估值红利资产的关注,以此对冲科技板块可能面临的宏观系统性波动。总体而言,我们将继续保持战略定力与战术敏锐,不断优化组合,力争为持有人创造回报。

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