一季报点评：东方红多元策略混合A基金季度涨幅2.33%

证券之星消息，日前东方红多元策略混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.49亿元，季度净值涨幅为2.33%。

从业绩表现来看，东方红多元策略混合A基金过去一年净值涨幅为76.99%，在同类基金中排名275/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为28.79%。而基金过去一年的最大回撤为-13.2%，成立以来的最大回撤为-61.65%。

从基金规模来看，东方红多元策略混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.49亿元，较上一期规模3496.72万元变化了1364.15万元，环比变化了39.01%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比69.95%，无债券类资产，现金占净值比27.57%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达37.57%，第一大重仓股为大金重工（002487），持仓占比为5.41%。

东方红多元策略混合A现任基金经理为蒋娜，本季度增聘基金经理蒋娜，近期离任的基金经理为李澄清。其中在任基金经理蒋娜已从业6年又299天，2025年1月4日正式接手管理东方红多元策略混合A，任职期间累计回报为83.38%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方红研究精选混合A（025428），季度净值涨幅为4.49%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,A股市场呈区间震荡,万得全A下跌1.15%,沪深300下跌3.89%;港股市场回撤较大,恒生指数下跌3.29%,新经济占比更高的恒生科技下跌15.7%。2月28日开始的美以伊冲突,成为地缘黑天鹅,对利率和风险敏感型资产造成较大冲击。 u3000u3000板块层面,中信一级行业中,煤炭、石油石化、电力及公用事业、建材、电力设备及新能源领涨,整体集中在上游资源和公用板块;非银金融、消费者服务、商贸零售、计算机、农林牧渔领跌,内需链和利率敏感型资产承受一定压力。 u3000u3000本基金一季度重点配置以TMT、电力设备、造船等为代表的高端制造业,并增加油运、上游资源品以应对地缘不确定性。大类资产配置角度,国内广谱利率仍处于下行通道,A股资金面总体保持宽松,场外配置"蓄水池"依然充裕,低利率环境下含权类产品有望承接居民再配置需求,基金经理积极挖掘个股机会。2024年"924"以来的政策刺激中,资本市场成为提振信心的重要抓手,股市回报率有望吸引居民财富再配置。风格选择上,随着本轮美联储降息进程进入暂停期,且当前绝对利率水平不低;单纯依赖远期估值扩张的成长逻辑或将弱化,市场风格有望转向更加均衡。产业趋势决定中期板块选择,2026年人工智能、储能、智能驾驶等加速普及,有望推动新的产业周期。AI模型在国内外都取得不错的进展,tokens调用量爆发增长,大模型的功能全面加速渗透到各行各业。制造业领域,反内卷聚焦供给端,偏好自然出清的行业;全球化进入深水区,欧洲、东南亚、非洲优于美国市场。消费领域,继续关注底部企稳的行业,偏好不依赖补贴的子行业。 u3000u30002026年宏观层面,受益于PPI回升,企业盈利有望止跌回稳,但弹性取决于"反内卷"政策对利润率的提振效果;A股顺周期不再单纯依赖地产周期。风格层面,上半年成长风格预计继续占优,但全年维度风格更为均衡;成长风格估值修复已接近中后段,需密切关注AI之外是否有新的大行业实现商业突破。行业选择上,聚焦长趋势与全球竞争力。需求端关注科技创新、品质生活、人口结构变化与出海;供给端关注难以解决的产能瓶颈及全球竞争力此消彼长。左侧关注过去三年跑输GDP增速的行业,集中在地产链、中游制造和消费医药,紧密跟踪行业龙头通过反内卷、消化产能、挖掘新需求实现触底反弹的机会。 u3000u30002026年外部环境的不确定性加大,出口有放缓风险,内需的重要性上升。当前市场指数位置相对较高、经济尚在企稳,选股难度加大;本基金将继续挖掘具有长期竞争力的优质企业。

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