一季报点评：国泰医药健康股票A基金季度涨幅11.39%

证券之星消息，日前国泰医药健康股票A基金公布一季报，2026年一季度最新规模5.4亿元，季度净值涨幅为11.39%。

从业绩表现来看，国泰医药健康股票A基金过去一年净值涨幅为28.18%，在同类基金中排名604/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为37.99%。而基金过去一年的最大回撤为-15.81%，成立以来的最大回撤为-51.63%。

从基金规模来看，国泰医药健康股票A基金2026年一季度公布的基金规模为5.4亿元，较上一期规模5.6亿元变化了-1991.18万元，环比变化了-3.55%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.98%，债券占净值比4.04%，现金占净值比2.69%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.45%，第一大重仓股为英科医疗（300677），持仓占比为7.33%。

国泰医药健康股票A现任基金经理为王琳，本季度增聘基金经理王琳，近期离任的基金经理为徐治彪。其中在任基金经理王琳已从业9年又90天，2026年1月22日正式接手管理国泰医药健康股票A，任职期间累计回报为-2.57%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国泰医药健康股票A（009805），季度净值涨幅为11.39%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾 2026 年一季度,国内资本市场整体呈现震荡调整走势,同时各大指数的表现分化显著。具体而言,上证指数下跌1.94%,深证成指跌0.35%,创业板指跌0.57%,科创50指数跌6.54%。从行业表现来看,煤炭、石油石化、电力及公用事业等板块涨幅居前;反之,非银金融、商贸零售、计算机等板块跌幅居前。其中医药生物指数一季度跌0.90%,在31个申万一级行业指数中排名第12位。 国际宏观环境方面,美伊战争的爆发是1季度最大的扰动因素,由此带来的油价快速大幅上涨引发全球进入滞胀乃至能源危机预期,美联储降息预期随之扭转,新兴市场与能源进口国受到重创。全球资本市场受此影响,各指数也呈现不同幅度的调整。国内方面,2026年是十五五开局之年,GDP增速目标区间4.5%–5% ,质效优先。地产拖累收敛,出口具有韧性,消费温和修复,货币政策方面保持流动性合理充裕。 回归到医药行业,一方面,国际局势的变化推升了能源价格的上涨,医药相关的丁二烯(手套原料)、维生素、APA等价格持续上行。另一方面,创新药产业周期继续上行,全球BD交易持续推进,1季度中国药企BD首付款34.3亿美元,同比增加272%。小核酸、双抗/多抗、ADC、口服减重药等方向的临床、商业化进程有序推进。随着创新药产业周期的上行,包括上游、安评、临床CRO等在内的产业链前后开启行业上行拐点,产业趋势日渐明朗。除此之外,处于商业化早期的脑机接口、AI医疗等产业也开始崭露头角。国内政策也对创新有明确的支持,十五五新增生物医药作为战略性新兴产业,脑机接口被确定为未来产业。 回顾本基金在 2026 年一季度的投资操作,我们参与了脑机接口阶段性的投资,仔细研判手套行业的演进并重仓龙头公司,坚定对创新药产业上行周期的判断并甄选优质药企以及产业链优质标的大仓位配置。

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