一季报点评：招商安嘉债券基金季度涨幅-0.73%

证券之星消息，日前招商安嘉债券基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.52亿元，季度净值涨幅为-0.73%。

从业绩表现来看，招商安嘉债券基金过去一年净值涨幅为3.19%，在同类基金中排名1050/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-2.56%，成立以来的最大回撤为-2.56%。

从基金规模来看，招商安嘉债券基金2026年一季度公布的基金规模为1.52亿元，较上一期规模18.79亿元变化了-17.27亿元，环比变化了-91.91%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.15%，债券占净值比85.73%，现金占净值比6.66%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.99%，第一大重仓股为中国海油（600938），持仓占比为0.85%。

招商安嘉债券现任基金经理为蔡振 王宁远 余芽芳，本季度增聘基金经理余芽芳、王宁远。其中在任基金经理余芽芳已从业9年又12天，2026年3月12日正式接手管理招商安嘉债券，任职期间累计回报为-0.32%。目前还管理着17只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商瑞乐6个月持有期混合A（010942），季度净值涨幅为2.46%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内国内宏观经济平稳运行,人民币维持稳中有升,出口继续保持较快增长。房地产一线城市二手房成交活跃,但是仍然存在以价换量的情况。由于油价的快速上涨,PPI年内转正的时间点提前。 回顾一季度的资本市场,股票市场由于地缘风险问题波动加大,万得全A下跌1.15%、恒生指数下跌3.29%,板块分化较大。报告期内,股票投资方面,我们主要配置盈利能力高、估值合理或相对低估以及股价未大幅上涨的标的。但一季度市场步入明显的结构性行情,少数强势热门股呈现强者恒强,在这种行情结构中模型较难获得超额收益。行业方面,我们在食品饮料上配置的比重最高,其次是医药和机械制造。债券投资方面,资产荒的问题仍然存在,导致信用债的需求旺盛,又因为虽然降息预期降温,但是银行间的回购利率持续下行,给短端利率较强的支撑。组合在报告期内增加信用债的配置比例,赚取票息和信用利差压缩的收益。

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