一季报点评：广发远见智选混合A基金季度涨幅58.03%

证券之星消息，日前广发远见智选混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模13.31亿元，季度净值涨幅为58.03%。

从业绩表现来看，广发远见智选混合A基金过去一年净值涨幅为163.83%，在同类基金中排名95/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-16.85%，成立以来的最大回撤为-39.71%。

从基金规模来看，广发远见智选混合A基金2026年一季度公布的基金规模为13.31亿元，较上一期规模7138.57万元变化了12.59亿元，环比变化了1764.06%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.15%，无债券类资产，现金占净值比7.92%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达69.61%，第一大重仓股为长飞光纤（601869），持仓占比为9.28%。

广发远见智选混合A现任基金经理为唐晓斌。其中在任基金经理唐晓斌已从业11年又123天，2022年11月22日正式接手管理广发远见智选混合A，任职期间累计回报为94.55%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发远见智选混合A（016873），季度净值涨幅为58.03%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,大盘先迎强势开局,季末转入震荡盘整阶段,其中沪深300指数下跌3.89%,上证指数下跌1.94%,创业板指下跌0.57%。分行业来看,煤炭、石油石化、公用事业等板块表现相对靠前,非银金融、商贸零售、美容护理等板块表现相对靠后。 1月份,存储、半导体设备以及贵金属指数涨幅较为明显。市场更关注具备涨价周期的品种,黄金、铜铝、存储芯片以及锂矿都迎来了明显的上涨。市场呈现出科技与周期通涨的格局。2月份,市场开始出现结构性调整。光纤光缆、CPO等科技细分行业涨幅较好,但是有色等周期行业则波动加大,概念板块轮动加快。进入到3月份,随着美以伊战争打响,市场担心油价导致通胀上升,全球市场普跌。 美伊冲突加剧、油价居高不下,推高了全球通胀压力,也压制了海外科技股的整体估值,外围科技板块普遍承压。不过,国内算力板块却有自己的独立逻辑,依然值得看好。随着国内AI Agent和数字经济快速发展,算力需求持续旺盛,再加上"东数西算"工程不断推进,算力基础设施等赛道需求只增不减。同时,国产算力替代进程在加速,行业增长主要靠国内内需驱动,受国际地缘冲突影响相对较小。即便全球科技股估值受压,国内算力的业绩确定性依然明显,中长期依旧是科技板块中前景明确的优质方向。 在海外市场科技方向普遍承压的背景下,A股科技板块去伪存真的结构性质变愈发明显。如果说2023年至2025年是AI技术百花齐放、估值泡沫与同质化竞争并存的时期,那么2026年则正式步入优胜劣汰的"达尔文时刻"。 从资产属性维度对科技行业进行划分,我们重点聚焦供给受限、需求具备"通胀式"增长的优质板块。供给端分析框架相对成熟,可通过新增资本开支、产能稼动率(指实际产量与理论产量的比率,或者说是实际生产数量与可能生产数量的比值)、社会库存等指标完成定性判断,因此,研究重心应聚焦于需求端的深度推演。以GPU需求增长50%为假设,其对产业链各环节的需求拉动存在显著放大效应。我们认为存储、CPO、光模块、液冷、光纤光缆、AI电源、超节点等细分领域均具备需求"通胀"的核心逻辑。 从时间周期角度看,多数产业链环节的量变到质变或于2028年集中显现,而也有些板块有望在2026年率先迎来需求爆发。从短期业绩增速、当前估值水平,到中长期行业成长空间来看,这些细分行业均具备良好的配置价值。无需寄望远期概念红利,当下的基本面景气度已构成较优的投资方向。 在工业时代,我们用发电量或钢铁产量来衡量一个国家的发展水平;在AI时代,则用Token的消耗量来衡量大模型的活跃度。如果未来AI成为比肩工业革命的划时代产物,那么Token的消耗量将成为衡量一个国家能否成功的核心标准。2026年开始,阿里云、百度云、腾讯云、优刻得等公有云公司纷纷开启涨价模式,背后反映的是我国算力的极度紧缺。2025年底开始,以OpenClaw为代表的Agent在工程化方面有了长足进步,使得Agent在美国从能用变成了好用。在不久的将来,当国内解决了Agent安装和预装Skill等工程问题, Agent需求预期也将迎来爆发。在国内算力极度紧缺的背景下,我们更应该寻找能够缓解未来2—3个季度国内缺卡的细分行业。因此,报告期内,本基金重点配置了光纤光缆、存储、Token涨价相关行业,以及部分细分行业龙头。 展望未来,全球算力需求爆发,带动关键环节出现持续的供需缺口,这一中长期投资逻辑清晰,产业升级与需求释放仍将带来持续投资机遇。本基金聚焦产业投资机会,风险收益特征鲜明,受行业周期、市场情绪、政策变化等多重因素影响,基金净值波动率可能较高,因此,我们建议广大投资者充分认知产品属性,理性做出投资交易决策：一是闲钱投资,也就是用短期内无刚性支出需求的闲置资金进行配置,在市场震荡时心态会更加从容,长期持有体验更好;二是分散配置,避免将过多资金集中配置在单只产品上,结合自身风险承受能力,合理搭配不同类型资产,有助于平滑投资账户的整体波动;三是低位定投,市场短期涨跌难以预测,通过分批买入或定投的方式逐步布局,能相对有效地摊薄持仓成本。 产业的演进和发展是一个逐步兑现的过程,过程中难免会有起伏。对于看好的方向,我们将始终秉持专业、审慎的投资理念,持续开展深度研究与动态跟踪,努力把握市场和行业机遇,力争为持有人创造长期可持续的投资回报,也建议投资者从更长期的视角来关注相关机会,减少频繁操作带来的损耗,让时间逐步发挥价值。

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