一季报点评：兴全合衡三年持有混合C基金季度涨幅0.16%

证券之星消息，日前兴全合衡三年持有混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.28亿元，季度净值涨幅为0.16%。

从业绩表现来看，兴全合衡三年持有混合C基金过去一年净值涨幅为47.99%，在同类基金中排名1758/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-11.06%，成立以来的最大回撤为-46.31%。

从基金规模来看，兴全合衡三年持有混合C基金2026年一季度公布的基金规模为1.28亿元，较上一期规模3.3亿元变化了-2.02亿元，环比变化了-61.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比75.65%，债券占净值比2.85%，现金占净值比9.52%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.31%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为9.62%。

兴全合衡三年持有混合C现任基金经理为张传杰，本季度增聘基金经理张传杰，近期离任的基金经理为任相栋。其中在任基金经理张传杰已从业0年又161天，2026年3月18日正式接手管理兴全合衡三年持有混合C，任职期间累计回报为19.35%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为兴全合泰混合A（007802），季度净值涨幅为1.14%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,市场行业板块呈现出较大的轮动特征,背后是错综复杂且快速变化的国际环境以及AI相关产业的持续快速发展。以通信为代表的AI算力板块在年初拥挤阶段出清之后拔得头筹,传统能源、化工、有色、新能源、电子等行业也都有不错表现。 u3000u3000基本面视角,我们观察到世界的资源配置正在被两股强大的力量重塑,全球政府与科技巨头这两类议价能力最强的组织对稀缺资源的争抢导致的结构性供不应求构成当下的主旋律。全球政府争夺的焦点在于安全,这里面包括国防安全、资产安全、核心产业的自主可控,以及关键产业(例如稀缺矿产)的话语权等诸多方面。2月底爆发的美以伊冲突使得能源安全成为各方新增的关注重点。科技巨头争夺的核心则在于AI产业的话语权,现阶段AI发展前景光明但胜负未分,关键算力资源例如算力卡、网络、存储、电力等仍然是产业发展的瓶颈以及各方争抢的焦点。 u3000u3000流动性视角,2月美以伊冲突以来导致油价快速上涨引发市场对滞涨风险的担忧,近期得到一定缓解,目前局势仍在持续变化当中。 u3000u3000综合两方面来看,由于我们很难在国际政治和宏观方面建立优势,由此难以对后续的流动性环境做出准确预判,为了控制潜在风险,我们适当降低了组合整体仓位并积极跟踪变化及时做出调整。我们核心的关注点在于基本面的变化,希望尽可能的保证组合在分子端的强劲和确定。基金经理变更后,对组合原有持仓做出了调整,目前重点的持仓和关注方向包括AI光网络组件、玻纤、国产替代、黄金、无人机、储能等。 u3000u3000展望未来,我们仍然重点关注两类买家需求结构性变化带来的潜在供不应求的新机会。同时,热门板块的拥挤度持续提升,我们需要不断提升审美,控制仓位并警惕成长逻辑的潜在变化。另外,冷门板块虽然关注度不高,但格局可能已经在出清的过程中,未来分子端的确定性价值同样稀缺,我们保持关注和跟踪,通过研究进一步提升胜率。

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