一季报点评：招商瑞享1年持有期混合A基金季度涨幅3.08%

证券之星消息，日前招商瑞享1年持有期混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.37亿元，季度净值涨幅为3.08%。

从业绩表现来看，招商瑞享1年持有期混合A基金过去一年净值涨幅为9.77%，在同类基金中排名384/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.97%。而基金过去一年的最大回撤为-2.14%，成立以来的最大回撤为-4.33%。

从基金规模来看，招商瑞享1年持有期混合A基金2026年一季度公布的基金规模为1.37亿元，较上一期规模1.56亿元变化了-1890.29万元，环比变化了-12.15%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比9.98%，债券占净值比92.11%，现金占净值比1.6%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.3%，第一大重仓股为中石科技（300684），持仓占比为1.16%。

招商瑞享1年持有期混合A现任基金经理为吴德瑄 李晶晶，本季度增聘基金经理李晶晶，近期离任的基金经理为余芽芳。其中在任基金经理吴德瑄已从业7年又17天，2023年4月12日正式接手管理招商瑞享1年持有期混合A，任职期间累计回报为19.21%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商瑞享1年持有期混合A（012594），季度净值涨幅为3.08%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾一季度,1-2月经济数据呈现"开门红"态势,叠加地缘冲突引发的输入性通胀影响下,债券市场整体呈现短强长弱、震荡下行的走势。其中,通胀数据低迷,通胀预期并未明显抬头。长端债券收益率呈现"N型"走势,中短端则受益于流动性充裕持续下行。期限利差有所分化,曲线整体走陡。报告期内,组合积极顺应市场趋势,主要投向中短久期高评级企业永续债和普通信用债,同时在市场波动过程中适度降低久期,以票息策略为主,优化资产配置结构,稳定组合收益。 2026年一季度,市场整体波动率有所上升,在外部冲击的干扰下,市场季度呈现冲高回落的状态。具体走势来看,1-2月市场整体呈现相对平稳的上行趋势,市场机会相对较多,无论从基本面维度还是从题材维度,均能发掘出相对不错的机会。3月以来,在外部冲突的扰动下,市场月度出现明显回调,市场整体进入偏防守状态。 市场在一季度相对清晰的主线方向主要集中在：1、主要以人工智能、半导体、机器人、商业航天为代表的成长方向,这类板块整体市场热情较高,交易活跃。2、短期外部冲击带来的受益方向,诸如石油石化、能源、新能源等。3、内需层面及价值方向,主要体现为对不确定事件的防守态度。 针对以上特征,我们的组合也积极调整配置思路,将人工智能、自主可控半导体等方向作为主线配置方向。同时,分散仓位参与新能源、内需方面的阶段性机会,以求平滑波动、增厚收益。另外从着眼未来的角度来看,人工智能、半导体等为代表的新质生产力方向为主要投资方向,同时积极关注外部不确定性事件的变化,以及对全球流动性带来的中长期影响。

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