一季报点评：华安沣瑞一年持有混合A基金季度涨幅-1.15%

证券之星消息，日前华安沣瑞一年持有混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.68亿元，季度净值涨幅为-1.15%。

从业绩表现来看，华安沣瑞一年持有混合A基金过去一年净值涨幅为5.13%，在同类基金中排名860/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.97%。而基金过去一年的最大回撤为-2.7%，成立以来的最大回撤为-3.76%。

从基金规模来看，华安沣瑞一年持有混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.68亿元，较上一期规模1.39亿元变化了-7088.57万元，环比变化了-51.13%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比17.76%，债券占净值比80.51%，现金占净值比1.21%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.37%，第一大重仓股为华润三九（000999），持仓占比为0.65%。

华安沣瑞一年持有混合A现任基金经理为吴文明 张瑞，本季度增聘基金经理张瑞。其中在任基金经理吴文明已从业8年又299天，2022年1月25日正式接手管理华安沣瑞一年持有混合A，任职期间累计回报为10.01%。目前还管理着19只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华安信用四季红债券A（040026），季度净值涨幅为0.78%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内经济表现较好,在信贷、财政等靠前发力背景下,一季度经济表现较好,较2025年四季度有所改善。工业生产方面,1-2月工业增加值同比增长 6.3%,较2025年12月边际提升,为经济增长提供支撑。固定资产投资回升,幅度超过季节性,房地产投资仍然下降但降幅收窄。社零环比也有所上行。1-3月制造业PMI分别为49.3、49.0、50.4,3月回到扩张区间,细分项显示制造业供需两端均有所修复。国内经济改善叠加外部战争拉高油价,一季度CPI、PPI较2025年四季度均有所提升。 u3000u3000报告期内,7 天逆回购利率、1 年期及 5 年期 LPR 均保持不变。资金面较为宽松,报告期DR001 均价 1.33%,较2025年四季度持平,资金利率维持低位。 u3000u3000债券方面,报告期内利率曲线陡峭化,短端下行,中端下行较少,而超长端有所上行。信用利差整体压缩。策略上,考虑到流动性持续宽松有利于利差压缩,配置了有相对性价比的永续中票、二永等品种,结构上以高等级、高流动性信用债为主。不断优化组合结构,在收益率曲线上寻找凸点,把握交易性机会。 u3000u3000股票市场一季度走势先扬后抑,波动剧烈,行情在科技成长、周期和价值红利等多个板块间快速切换。节奏方面,一月上旬在流动性宽松和春季躁动预期下上证指数一度突破4100点,随后在监管降温、海外地缘政治事件冲击和滞胀担忧等因素的影响下,市场风险偏好快速回落,指数明显调整。从指数表现来看,上证指数收跌1.94%,沪深300收跌3.89%,红利指数上涨6.68%,创业板指收跌0.57%,科创50收跌6.54%,整体看价值股相对优于科技成长股。从行业板块上看,分化依旧明显,领涨的方向整体受益于地域冲突,包括煤炭、石油石化、公用事业、建筑材料和基础化工等,表现靠后的行业有非银金融、商贸零售、美容护理、计算机和房地产等,首尾收益率差距超过30%。一季度本基金维持了均衡的行业结构,根据景气度和估值匹配程度,进行了一定结构调整,整体风格变化不大,聚焦于科技成长、消费医药和周期等相关行业。 u3000u3000转债市场一季度走势与股票市场类似,呈现"倒V型",季初在流动性宽松和春季躁动预期下单边拔估值,随后在外部冲击和强赎担忧下平价与估值双杀。季末转债价格中位数仍在历史高位,转债估值水平也处于2018年以来偏高位置。本基金在转债投资上相对谨慎。

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