一季报点评：汇添富中证光伏产业指数增强发起式C基金季度涨幅5.23%

证券之星消息，日前汇添富中证光伏产业指数增强发起式C基金公布一季报，2026年一季度最新规模6.67亿元，季度净值涨幅为5.23%。

从业绩表现来看，汇添富中证光伏产业指数增强发起式C基金过去一年净值涨幅为64.7%，在同类基金中排名83/651，同类基金过去一年净值涨幅中位数为44.44%。而基金过去一年的最大回撤为-18.15%，成立以来的最大回撤为-63.72%。

从基金规模来看，汇添富中证光伏产业指数增强发起式C基金2026年一季度公布的基金规模为6.67亿元，较上一期规模4.12亿元变化了2.54亿元，环比变化了61.66%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.36%，债券占净值比0.79%，现金占净值比5.99%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达53.42%，第一大重仓股为阳光电源（300274），持仓占比为9.41%。

汇添富中证光伏产业指数增强发起式C现任基金经理为赖中立。其中在任基金经理赖中立已从业13年又176天，2021年10月26日正式接手管理汇添富中证光伏产业指数增强发起式C，任职期间累计回报为-36.41%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇添富中证光伏产业指数增强发起式A（013816），季度净值涨幅为5.3%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本报告期内A股市场经历小幅震荡,期间上证指数下跌1.94%,沪深300下跌3.89%,创业板指数下跌0.57%。 本报告期,全球经济在一季度继续面临增长放缓的压力。主要发达经济体的增长势头有所减弱,美国经济在前期高利率政策的滞后影响下,消费与投资活动趋于谨慎,劳动力市场虽保持基本稳定,但通胀压力因能源价格波动而反复,货币政策立场维持偏紧状态。欧洲经济复苏步伐不一,部分国家受制于财政空间有限与结构性改革滞后,内需扩张乏力,整体增长缺乏强劲支撑。 与此同时,新兴市场和发展中经济体成为全球增长的主要贡献者,其中亚洲地区表现尤为突出。受益于区域供应链的深化整合以及数字经济的快速发展,部分亚洲经济体出口导向型产业保持活跃,国内消费市场也逐步回暖。然而,全球地缘政治紧张局势持续发酵,对能源、粮食等关键大宗商品市场构成扰动,输入性通胀压力成为许多国家面临的共同挑战。此外,全球金融条件在主要央行审慎立场下依然偏紧,跨境资本流动的波动性增加,对部分外债负担较重的经济体形成潜在风险。 国内生产端在内外需求共同拉动下保持较快恢复,工业生产活动稳步扩张。需求侧呈现出积极变化,固定资产投资在基础设施建设的带动下企稳回升,有效对冲了其他领域投资的疲软。消费市场延续修复态势,服务消费和智能绿色商品消费成为重要亮点,居民消费意愿在就业和收入预期改善的支撑下有所增强。 对外贸易方面,中国出口展现出较强韧性,对新兴市场和"一带一路"沿线国家的贸易往来持续深化,有效弥补了部分传统市场需求的不足。进口也随国内生产活动的恢复而同步增长,贸易结构进一步优化。值得注意的是,尽管宏观数据表现稳健,但经济运行中仍存在一些结构性挑战。同时,全球地缘政治争端带来全球大宗商品价格上行的输入性通胀压力,对中下游企业利润空间形成一定挤压。 基本面上来看,中游制造业整体受制于市场对产能过剩与格局恶化的担忧,特别是光伏产业,表观产能基本远远高于当前需求,产业链价格继续下跌。而光伏行业由于民企较多、需求较为集中,行业进行供给侧改革难度较大,我们预计行业还需要一段时间完成过剩产能的出清。 从长期来看,在整个产业链价格下移的过程中,随着量的增长以及各环节的产能错配,某些子行业会有阶段性的超额收益。我们判断超额收益将主要集中于新技术扩张环节、量增价稳的储能环节、硅料等处于周期底部且有望最早产能出清的环节。同时,随着新技术发展,太空光伏与数据中心电力建设成为了光伏行业新的投资亮点。本报告期我们也继续维持上述环节的超配。

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