一季报点评：富国信享回报12个月持有混合C基金季度涨幅-1.29%

证券之星消息，日前富国信享回报12个月持有混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.24亿元，季度净值涨幅为-1.29%。

从业绩表现来看，富国信享回报12个月持有混合C基金过去一年净值涨幅为10.65%，在同类基金中排名328/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.97%。而基金过去一年的最大回撤为-11.25%，成立以来的最大回撤为-11.25%。

从基金规模来看，富国信享回报12个月持有混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.24亿元，较上一期规模3747.19万元变化了-1332.67万元，环比变化了-35.56%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比38.85%，债券占净值比57.71%，现金占净值比3.59%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达23.54%，第一大重仓股为中金黄金（600489），持仓占比为5.11%。

富国信享回报12个月持有混合C现任基金经理为易智泉 朱梦娜。其中在任基金经理易智泉已从业8年又190天，2021年10月27日正式接手管理富国信享回报12个月持有混合C，任职期间累计回报为24.21%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为富国优质企业混合A（011046），季度净值涨幅为5.24%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本季度股市表现先涨后跌,强势板块之一是AI产业链为主,但光通信上游和发电设备收敛,代表了在这一轮巨额投资浪潮中供需关系最紧张的环节。此外,受中东紧张局势驱动,低估值的能源资产如煤炭和石油石化板块也大幅上涨。而去年至今持续上涨的贵金属、有色金属板块在本季度先涨后跌,与油价呈现一定的负相关性。本组合维持去年以来的框架,重点配置稀缺的信任载体、稀缺的资源和稀缺的AI公司,以应对当今动荡、分离、波动加大的世界,同时我们认为中国权益资产被系统性低估,因此重点加仓了低估值的非银金融资产。在一季度的市场波动中,本组合为获取中长期的回报承受了一定幅度的回撤,我们认为这是必要且值得的。 在债券市场方面,本季度最引人注目的变化是可转债溢价率的大幅压缩。年初以来,可转债普遍出现了30-50%以上的转股溢价率,反映了固定收益资金对转债对应的正股回报率有50%以上的要求,这一要求在中短期内难以实现,在外围回避风险情绪传导下可转债溢价率的崩塌变得一触即发,这再一次证明了任何资产的泡沫化都值得警惕。本组合对可转债配置比例很低,受影响程度较小。 在纯债方面,一季度债券市场多空因素交织,供需格局分化,收益率曲线继续呈现陡峭化特征。短端上,一季度流动性环境充盈,受到同业存款利率调降的影响,资金利率中枢在春节后下行。叠加年初存款到期集中,配置需求聚焦于中短端资产。而供给则相对偏少,供需矛盾之下收益率持续下行,其中1年NCD从1.63%下行至1.51%。而长端上,由于今年一季度基本面呈现改善态势,加上海外地缘冲突推动商品价格上涨,通胀担忧骤然升温,令长端债券收益率表现显著不及中短端。10年国债在1.78%至1.90%区间震荡。而超长利率债则受到供给扰动延续2025年四季度弱势调整态势。我们在一季度持续优化组合持仓结构,重点配置高等级信用债,合理灵活调整组合杠杆率和久期水平。

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