一季报点评：湘财周期轮动一年持有混合基金季度涨幅3.43%

证券之星消息，日前湘财周期轮动一年持有混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.99亿元，季度净值涨幅为3.43%。

从业绩表现来看，湘财周期轮动一年持有混合基金过去一年净值涨幅为20.87%，在同类基金中排名3364/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-7.06%，成立以来的最大回撤为-37.9%。

从基金规模来看，湘财周期轮动一年持有混合基金2026年一季度公布的基金规模为1.99亿元，较上一期规模2.41亿元变化了-4190.64万元，环比变化了-17.37%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比77.07%，债券占净值比10.2%，现金占净值比8.9%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达33.8%，第一大重仓股为温氏股份（300498），持仓占比为4.92%。

湘财周期轮动一年持有混合现任基金经理为包佳敏，本季度增聘基金经理包佳敏，近期离任的基金经理为徐亦达、丁洋。其中在任基金经理包佳敏已从业2年又50天，2025年12月2日正式接手管理湘财周期轮动一年持有混合，任职期间累计回报为5.99%。目前还管理着21只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为湘财长源股票型A（008128），季度净值涨幅为7.85%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第一季度,全球宏观经济延续分化复苏格局,通胀整体温和回落但受中东地缘冲突引发的能源价格波动存在阶段性反复,主要经济体货币政策预期趋于谨慎,美国降息节奏延后、欧元区维持宽松以支撑经济弱复苏,海外地缘冲突余波仍持续扰动全球供应链与能源市场稳定,主要经济体对算力、人工智能等科技领域的扶持政策与资本开支维持高位,国际竞争与合作并行;国内经济在政策前置发力下实现平稳开局,通缩压力显著缓解,经济修复动能持续增强,财政政策聚焦超长期特别国债、设备更新与以旧换新、新型基建及科技创新补贴,货币政策保持流动性合理充裕并通过结构性工具精准滴灌实体经济,新旧动能转换进入深化阶段,新质生产力为经济核心增长引擎,内需渐进修复、外需保持较强韧性;A股市场呈现先扬后抑、极致结构性分化特征,年初受全球科技共振与跨年行情带动冲高,中后期因地缘扰动、政策预期波动及获利回吐震荡调整,行业轮动节奏加快,一季度前期算力、人工智能等科技成长板块表现活跃,中后期资金逐步转向周期、能源及低估值防御板块,市场整体震荡调整中业绩优质标的具备相对优势。 在上述市场环境下,本基金管理人始终坚持追求风险调整后收益最优化的投资理念,通过自上而下的宏观经济研判与行业景气度比较,结合自下而上的个股深度调研,重点配置供需格局优化、业绩弹性充足、具备成本与资源壁垒的优质周期标的。本基金聚焦煤炭、有色金属、基础化工、石油石化、钢铁等核心周期领域,在一季度板块轮动行情中组合运作平稳、收益表现良好。下阶段,本基金管理人将继续坚守周期轮动投资主线,紧密跟踪宏观复苏节奏与周期品价格变化,积极挖掘行业景气向上、估值合理、风险收益比较优的个股;行业方向上,认为煤炭、有色金属、基础化工、石油石化、钢铁等周期板块仍具备较好的阶段性投资机会,同时重点把握供需格局改善、盈利确定性提升的细分领域龙头。 本基金管理人始终坚守长期主义,坚持追求风险收益比最优,在自上而下对宏观环境和行业景气度进行跟踪的基础上,充分发挥主动和量化团队两方面的优势,通过量化模型精准筛选标的,结合基本面分析优化投资组合。未来仍将一如既往遵循投资框架和逻辑,争取为投资者创造持续稳定的价值。

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