一季报点评：景顺长城品质长青混合C基金季度涨幅-8.76%

证券之星消息，日前景顺长城品质长青混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模23.79亿元，季度净值涨幅为-8.76%。

从业绩表现来看，景顺长城品质长青混合C基金过去一年净值涨幅为70.98%，在同类基金中排名874/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-18.74%，成立以来的最大回撤为-30.39%。

从基金规模来看，景顺长城品质长青混合C基金2026年一季度公布的基金规模为23.79亿元，较上一期规模12.13亿元变化了11.66亿元，环比变化了96.19%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.86%，债券占净值比2.14%，现金占净值比8.71%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达77.38%，第一大重仓股为老铺黄金（06181），持仓占比为9.9%。

景顺长城品质长青混合C现任基金经理为农冰立。其中在任基金经理农冰立已从业7年又49天，2023年7月6日正式接手管理景顺长城品质长青混合C，任职期间累计回报为136.21%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年以来,权益市场在主题活跃、产业催化频繁的背景下延续结构性演绎。我们认为,在经历上一年度上涨后,单纯依赖情绪和估值扩张获取收益的难度明显提升,后续更值得重视的,是企业盈利增长能否兑现、估值水平是否与经营质量相匹配。基于这一判断,本基金在组合构建上继续强调核心持仓的安全边际与成长空间,更倾向于选择基本面可验证、盈利趋势清晰、估值仍有吸引力的方向。 u3000u3000报告期内,海外地缘冲突阶段性抬升了市场波动,也对风险偏好形成一定扰动。我们认为,此类因素短期更多影响市场节奏与估值波动,中长期看,决定股票定价中枢的仍然是企业盈利能力本身。在不出现明显尾部风险的前提下,本基金对组合中主要持仓的盈利增长保持信心,因此整体仍维持相对积极的权益仓位,力求在控制波动的同时分享优质公司中长期成长带来的回报。 u3000u3000在人工智能产业方面,2026年Agenticu3000AI进入加速发展阶段,尤其在coding领域,模型能力提升与商业化变现正在形成正反馈。海外CSP对算力资源的需求持续增强,高价值推理场景也使网络效率、系统架构与硬件协同的重要性进一步上升。围绕推理环节的硬件优化和技术升级,有望成为下一阶段AI基础设施的重要主线,本基金继续看好光互连、异构计算等方向的业绩兑现能力和成长空间。与此同时,端侧AI在智能手机上的应用也有望随着龙头厂商生态更新,逐步呈现出更清晰的使用体验与商业模式。尽管存储价格上涨对部分需求形成扰动,但我们预计中高端手机需求整体仍将保持相对稳定,相关供应链公司的估值和预期位置仍处在相对低位,后续值得继续跟踪。 u3000u3000在港股互联网和新消费方向,经历约两个季度的调整后,部分优质资产的估值已经回到历史相对较低区间。市场对当前宏观环境与竞争格局对头部公司盈利能力的影响,定价上或仍偏谨慎,而这类公司往往兼具较强现金流创造能力和较高的中长期增长确定性。一旦后续在业绩修复或新业务推进,尤其在AI应用和商业化方面出现更积极的进展,其估值修复与弹性都有望得到更充分体现。创新药方面,尽管板块过去一段时间股价回撤较多,但代表性企业在BD订单和临床数据层面总体仍保持符合预期的进展。我们认为,中国创新药企业通过BD实现全球价值兑现的长期逻辑并未发生根本变化,因此将继续重视相关方向的中长期价值。 u3000u3000展望后市,本基金仍将坚持以估值与盈利匹配为核心,围绕产业趋势明确、盈利兑现能力较强且中长期空间清晰的方向进行配置,力求在保持组合稳定性的基础上,把握结构性成长机会。

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