一季报点评：国金新兴价值混合A基金季度涨幅-0.72%

证券之星消息，日前国金新兴价值混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.57亿元，季度净值涨幅为-0.72%。

从业绩表现来看，国金新兴价值混合A基金过去一年净值涨幅为94.39%，在同类基金中排名461/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-17.36%，成立以来的最大回撤为-45.62%。

从基金规模来看，国金新兴价值混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.57亿元，较上一期规模3391.64万元变化了2267.64万元，环比变化了66.86%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.17%，无债券类资产，现金占净值比5.24%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达51.67%，第一大重仓股为寒武纪（688256），持仓占比为7.02%。

国金新兴价值混合A现任基金经理为张望。其中在任基金经理张望已从业5年又146天，2024年4月18日正式接手管理国金新兴价值混合A，任职期间累计回报为99.21%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,国内经济在政策持续发力与新动能驱动下呈现稳中有进、结构优化的向好态势,同时受2月底爆发的美伊冲突等外部冲击影响,形成"内部复苏、外部扰动"的复杂格局。国内经济方面,全国两会定调全年经济稳健增长,1-2月工业企业利润同比增速较快,民营企业的盈利面扩大、投资同比降幅收窄,制造业与数字经济领域民营企业的投资意愿回升,企业中长期贷款同比多增,融资成本维持低位;国外方面,美伊冲突成为最大的不确定性因素,油价飙升推高炼油、化工、交通运输成本,部分中下游行业盈利承压,但中国能源结构多元且原油储备充足,整体经济韧性较强。 u3000u3000中观层面,2025年以来全球资本开支逐步扩张,国内龙头企业资本开支率先落地,中小企业在盈利触底反弹、订单可见度提升后,其资本开支也逐渐显现。随着国内经济环境企稳,结汇量有所增加,人民币呈现升值趋势,民营经济活力与消费活力逐渐提升,CPI、PPI改善预期增强,经济展望趋于乐观。2026年初以来,涨价商品从去年以AI等科技产业链为主逐步向中游制造业扩散,大量中游商品提价带动企业毛利率和ROE改善,经营状况好转。从产业端看,涨价有望成为贯穿全年的投资主线。 u3000u3000产业层面,国内外AI发展持续向前。春节期间国内互联网公司间的AI大战提升了AI工具的用户数和使用率,OpenClaw的爆火显著提升Tokens的调用量。AI算力需求高增,产业链景气度较高,导致上游多个环节产能紧张,推升存储、光纤、PCB上游材料、半导体制造等产品价格上涨,部分领域开始向下游进行成本传导。国内半导体先进逻辑制造、先进存储、先进封装扩产意愿较强,带动相关半导体设备需求增长。消费电子受上游涨价影响成本抬升,全球预期出货量有所下修。此外,中国高端制造、新能源等领域因刚需与替代效应,出口保持较快增长。当前,中美在AI产业链上均体现出较强的国家战略意志,资本开支确定性提升,融资成本和项目IRR成为影响AI投资的核心信心指标。 u3000u3000报告期内,本基金保持较高仓位运作,行业配置以科技、高端制造、上游资源品等方向为主,同时保持一定比例的港股配置。板块方面,考虑到国内外AI行业景气度较高、需求旺盛,多个环节已出现供需不平衡和产品价格上涨,自主可控、国产替代的趋势持续增强,本基金在上游资源品、通信、电子、半导体、高端制造以及互联网等领域进行了布局,重点聚焦AI算力、科技涨价链条及有色金属等板块。选股方面,本基金在各看好行业中,优选领域龙头、具有核心卡位优势且财报中业绩持续兑现或开始兑现的优质公司进行投资。

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