一季报点评：华商品质慧选混合C基金季度涨幅4.52%

证券之星消息，日前华商品质慧选混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.54亿元，季度净值涨幅为4.52%。

从业绩表现来看，华商品质慧选混合C基金过去一年净值涨幅为55.76%，在同类基金中排名1367/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-14.14%，成立以来的最大回撤为-45.46%。

从基金规模来看，华商品质慧选混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.54亿元，较上一期规模82.83万元变化了5299.94万元，环比变化了6398.58%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.26%，无债券类资产，现金占净值比11.61%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达18.01%，第一大重仓股为盟科药业（688373），持仓占比为1.99%。

华商品质慧选混合C现任基金经理为邓默。其中在任基金经理邓默已从业10年又229天，2022年3月8日正式接手管理华商品质慧选混合C，任职期间累计回报为27.91%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华商新量化混合A（000609），季度净值涨幅为5.15%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,市场整体呈现震荡格局,行业表现分化,3月份受地缘冲突及潜在通胀预期的影响,市场波动加剧,资金从电子和有色板块流出,部分流入了油气和银行等防御板块,前期涨幅较高的板块均出现回调,结构上小盘也比大盘承受更大幅度的回撤。同时,我们也能看到今年工业企业效益的显著改善,今年前2个月全国规模以上工业企业利润同比增长达15.2%,其中高端装备制造业、原材料制造业等板块表现尤为强劲,反映出经济增长动能正逐步向科技制造领域切换。面对新时代的大国博弈,科技在现代化强国体系中的地位日益凸显,新质生产力作为驱动经济高质量发展的核心引擎,也是我们今年投资布局的重要锚点。尽管外部地缘政治因素对市场风险偏好形成短期扰动,但随着恐慌情绪的逐步缓和,其对于A股的影响程度有望随之减弱。与此同时,宽松的货币政策与积极的财政政策持续为经济基本面的回暖积蓄力量。我们认为A股有望在二季度逐步震荡企稳,建议投资者保持良好心态,耐心等待市场情绪的进一步修复。在一季度投资策略上,我们继续依托量化模型构建投资组合,重点依然采用GARP策略,挖掘兼具低估值与高成长特征的标的。3月份小盘股出现显著回撤,除了有地缘冲突扰动对于市场风险偏好的影响,还有业绩披露期投资者对小盘绩差股的集中避险减仓的原因。从历史统计来看,本轮小盘股的回撤幅度已接近往年4月的平均最大回撤水平,且当前小盘股整体拥挤度并不高,另一方面,从衍生品市场的反应来看,股指期货的基差表现相对稳定,期权波动率处于合理范围内,在经济基本面未出现明显恶化的背景下,未来市场再度大幅杀跌的可能性较低,因此我们预计随着市场逐步企稳,本轮回撤会得到快速修复,资金也将重新回流前期超跌的优质小盘股。我们将积极把握市场恐慌情绪释放过程中出现的个股低位布局机会,同时也会严格控制组合整体的风险暴露,特别是市值敞口的暴露,以应对未来市场可能出现的极端波动情况。

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