一季报点评：国富鑫颐收益混合A基金季度涨幅-0.74%

证券之星消息，日前国富鑫颐收益混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.11亿元，季度净值涨幅为-0.74%。

从业绩表现来看，国富鑫颐收益混合A基金过去一年净值涨幅为2.77%，在同类基金中排名1119/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.97%。而基金过去一年的最大回撤为-2.63%，成立以来的最大回撤为-6.92%。

从基金规模来看，国富鑫颐收益混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.11亿元，较上一期规模1417.93万元变化了-306.01万元，环比变化了-21.58%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比23.45%，债券占净值比55.97%，现金占净值比4.87%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达19.96%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为2.86%。

国富鑫颐收益混合A现任基金经理为王晓宁 沈竹熙。其中在任基金经理王晓宁已从业12年又270天，2022年3月2日正式接手管理国富鑫颐收益混合A，任职期间累计回报为9.32%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：宏观方面,一季度外部环境变化影响加深,世界经济动能疲弱,地缘冲突和经贸冲突多发频发,主要经济体经济表现有所分化,通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进,高质量发展取得新成效,但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战。从关键经济数据来看,截至3月末,全国规模以上工业增加值累计同比增长6.1%;固定资产投资累计同比增加1.7%,其中制造业同比增长4.1%;基建投资同比增加8.9%;房地产投资增速同比下降11.2%;社会消费品零售总额累计同比增长2.4%。价格方面,全国居民消费价格累计同比上涨0.9%;全国工业生产者出厂价格累计同比下降0.6%。截至3月末,进出口贸易总额累计同比增加18.0%,其中出口增长14.7%;进口增长22.7%。权益市场投资策略方面,一季度地产销售、投资、新开工较前有所回升,特别是一线城市的二手房销售呈现“小阳春”的良好开局,成交价格较去年末有所回升。价格方面,受春节影响,需求不弱,消费价格环比有所上涨;国内商品价格受外部事件冲击,整体跌幅收窄。社融增速等金融需求实现“开门红”,财政发力较为积极。央行持续支持性的政策导向,以结构调整为主,对金融市场、实体经济整体保持较为呵护的态度,无降准降息动作。债券市场投资策略方面,一季度债市呈现上涨态势。中债总指数上涨0.72%,中债国债总指上涨0.59%,中债信用债总指数上涨0.82%。运作分析方面,报告期内,本基金的权益仓位运行在20%上下,行业分布中涵盖金融、周期、消费红利等资产,也包括成长性资产。期间基金持仓的港股互联网、金融和周期的表现较差,是拖累净值表现的主要原因。从组合构建的角度,管理人对“未来红利资产”的关注,导向了息率保护下的景气追求,对宏观经济的前提假设为“复苏”背景。行业构建涉及到“复苏交易”下基建、消费和金融等行业。对“衰退交易”的风险出现了暴露。在战争突发背景下,市场从“复苏”到“衰退”出现了交易急转,对组合的回撤控制提出了挑战。后续,我们将继续在坚持“中等仓位+未来红利”的策略基础上,适度增加成长股的配置比例,以提高基金在面对不同类型市场的适应性。债券持仓部分,本基金在一季度维持了中性偏短的持仓和久期,投资品种以利率债、存单、高评级信用债为主。

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