一季报点评：电力ETF华泰柏瑞基金季度涨幅10.43%

证券之星消息，日前电力ETF华泰柏瑞基金公布一季报，2026年一季度最新规模28.66亿元，季度净值涨幅为10.43%。

从业绩表现来看，电力ETF华泰柏瑞基金过去一年净值涨幅为17.87%，在同类基金中排名2110/3002，同类基金过去一年净值涨幅中位数为30.71%。而基金过去一年的最大回撤为-15.82%，成立以来的最大回撤为-15.84%。

从基金规模来看，电力ETF华泰柏瑞基金2026年一季度公布的基金规模为28.66亿元，较上一期规模7.13亿元变化了21.54亿元，环比变化了302.1%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.57%，无债券类资产，现金占净值比0.55%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达48.66%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为9.0%。

电力ETF华泰柏瑞现任基金经理为尤家妤。其中在任基金经理尤家妤已从业0年又301天，2025年6月26日正式接手管理电力ETF华泰柏瑞，任职期间累计回报为15.24%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为电力ETF华泰柏瑞（561560），季度净值涨幅为10.43%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度市场呈现结构性机会,其中煤炭、石油石化、电力及公用事业、建材、电力设备及新能源等表现明显较好,涨跌幅分别为17.56%、12.16%、8.00%、6.64%、6.39%。整体来看,沪深300、中证500、中证1000、创业板指和科创50的涨跌幅分别为-3.89%、2.03%、0.32%、-0.57%和-6.54%。从市场风格来看,期间沪深300价值指数(-3.98%)跑输沪深300成长指数(-2.75%),中证500价值(4.43%)跑赢中证500成长(4.22%)。 u3000u3000一季度,中证全指电力指数累计上涨10.57%,细分行业全面实现上涨,其中火电、风电、光伏等表现靠前,核电、水电亦有不错贡献。具体来看,2月中旬成为重要分水岭：在此之前,市场焦点仍在AI产业,科技成长经情绪降温与美元流动性收紧仍热度不改,压制包括电力在内的防御性资产表现;在此之后,板块开始承接叙事转移,受到来自不同方面的重要催化,指数强势上行的同时波动也明显提升——2月下旬,市场兴起HALO交易,对于实物资产在技术革命下的不可替代性进行重估,电力板块因低估值、高股息、弱拥挤度和强政策确定性开始受到关注;与此同时,火电容量电价机制的落地又引导资金定价电力板块盈利修复超预期,在基本面上对行情形成重要支撑;进入3月以后,两会"算电协同"的政策定调与Token出海产业趋势形成双轮驱动,AI算力爆发重塑电力需求与价值,开始引发电力板块成长与估值想象,直至季末获利回吐。 u3000u3000展望后市,电力板块的中长期投资逻辑依然清晰,在能源安全叠加能源转型的背景下("十五五"规划纲要要求"十五五"期间碳排放强度累计降低17%,2030年非化石能源消费比重提升至25%,同时由"能耗双控"转向"碳排放双控",为绿电消费松绑),技术革命又推动AI等高耗能产业兴起,电力作为核心能源载体的地位将不断巩固,同步进行的市场化改革还将带来其行业盈利模式优化,具备成本优势的水电、作为稀缺优质电源的核电、存在环境溢价的绿电、存在容量价值的火电,长期趋势均值得持续跟踪。不过短期而言,板块可能面临技术性调整压力,一则前期涨幅较大后估值吸引力有所下降,尤其绿电很大程度上也受到新能源主线的外溢影响,需承认拥挤度与回调风险;二则在弱电价的现实下,还需消化燃料成本波动和经济预期变化带来的影响,可能挤压发电企业的利润空间,资金可能会在业绩披露的窗口借势了结。因此后续可密切观察煤炭等一次能源价格的边际变化,以及煤价上涨预期能否联动电价上涨预期、绿电/绿证价格能否如期回升、"算电协同"或市场化改革或碳排放双控等政策是否有更多细节落地,若相关要素可得到进一步验证,电力板块或完成整固、启动主升浪。 u3000u3000我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.010%,期间日跟踪误差为0.014%,较好地实现了本基金的投资目标。

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