一季报点评：嘉实中证半导体指数增强发起式C基金季度涨幅1.40%

证券之星消息，日前嘉实中证半导体指数增强发起式C基金公布一季报，2026年一季度最新规模46.02亿元，季度净值涨幅为1.4%。

从业绩表现来看，嘉实中证半导体指数增强发起式C基金过去一年净值涨幅为78.33%，在同类基金中排名48/651，同类基金过去一年净值涨幅中位数为44.44%。而基金过去一年的最大回撤为-17.8%，成立以来的最大回撤为-46.34%。

从基金规模来看，嘉实中证半导体指数增强发起式C基金2026年一季度公布的基金规模为46.02亿元，较上一期规模11.67亿元变化了34.35亿元，环比变化了294.4%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.3%，债券占净值比0.21%，现金占净值比6.23%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达66.38%，第一大重仓股为中微公司（688012），持仓占比为9.94%。

嘉实中证半导体指数增强发起式C现任基金经理为刘斌。其中在任基金经理刘斌已从业15年又326天，2022年4月22日正式接手管理嘉实中证半导体指数增强发起式C，任职期间累计回报为127.07%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实兴锐优选一年持有混合A（011841），季度净值涨幅为2.28%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度市场在高位震荡和分化后经历了一轮调整。详细来看,上证指数在1月和2月期间于4100-4200区间整理,并在三月伴随美以伊冲突开始震荡调整。上证指数在一季度累计下跌1.94%,深证成指微跌0.35%,创业板指微跌0.57%,科创50跌幅达到6.54%。 u3000u3000权益市场在外部地缘风险、内部经济弱复苏等多重因素影响下呈现分化格局。中小盘指数相对抗跌,能源周期板块表现强势,而消费服务和科技板块调整明显。市场成交活跃度提升,但情绪受地缘政治影响波动较大。市场一季度日均成交金额来到2.5万亿左右,相比25年四季度有所提升。从市场节奏看,一月市场交投升温明显,日均成交额来到3万亿以上,12到14日单日成交额连续创历史新高,1月14日单日成交额逼近4万亿。2月PMI进一步收缩,仅49%,一方面有春节较晚的原因,另一方面也显示制造业活动有所收缩,需求整体偏弱。2月中旬的1月信贷数据也低于市场预期,新增信贷需求较弱。同时,2月人民币持续升值,一度触及6.83低点,进一步吸引外资主动净流入。三月美以伊冲突导致市场情绪回落,在3月23日上证指数低开低走,单日跌幅达到3.63%。从结构看,市场主线轮动较快,1月科技成长与周期板块领涨,贵金属板块表现出色。然而在3月地缘冲突中,市场情绪大幅降温,美元走强,黄金在3月中旬创下10%的单周跌幅,带动有色回调明显,能源、资源、公用事业等周期性和防御性板块表现强势,科技成长板块调整压力较大。除权益市场外,债券市场呈现先涨后跌走势,30年期国债期货自2月初高点回落。人民币汇率方面,随着美联储降息预期升温及年底结汇需求增多,人民币在1月到2月快速单边升值,美元兑人民币汇率一度升至6.8附近。但随着美以伊冲突爆发,美元开始走强,人民币汇率在6.8-6.9附近开始震荡。 u3000u3000半导体板块在一季度先涨后跌,一季度整体涨幅为1.04%,其中半导体材料和设备板块上涨较多,集成电路等子板块跌幅较明显。截至2026年3月31日,半导体指数PE(TTM)为122.99倍,处于2019年以来90.9%分位数左右,预计后续本基金净值将处于高波动状态,定投策略是应对本基金净值高波动的有效方法。具体操作层面,本基金在一季度增加了如储存、半导体材料等高景气的子版块,并略微降低处于高位的数字芯片设计和集成电路子版块的仓位。 u3000u3000报告期内,本组合严格遵守基金合同的约定,基于量化模型,构建对股票Alpha的测度。同时,组合根据国家政策、宏观经济周期、产业结构走势以及对市场风格、境外资金、机构投资者的监控,积极布局产业发展方向。组合后续将坚持增强产品的高仓位运作,坚持整体稳健的投资风格,逐步甄选具有未来发展潜力的高成长企业,以及当前财报持续稳健向好的确定性优质成长企业,后续,我们将在量化投资框架下对模型进行持续优化,严控组合风险与波动,力争为投资者创造长期、稳定的回报。

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