一季报点评：招商稳旺混合C基金季度涨幅0.39%

证券之星消息，日前招商稳旺混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.66亿元，季度净值涨幅为0.39%。

从业绩表现来看，招商稳旺混合C基金过去一年净值涨幅为12.79%，在同类基金中排名229/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.97%。而基金过去一年的最大回撤为-7.52%，成立以来的最大回撤为-11.99%。

从基金规模来看，招商稳旺混合C基金2026年一季度公布的基金规模为1.66亿元，较上一期规模1.58亿元变化了803.63万元，环比变化了5.07%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比39.67%，债券占净值比45.86%，现金占净值比14.87%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达25.8%，第一大重仓股为航发动力（600893），持仓占比为3.58%。

招商稳旺混合C现任基金经理为羊睿佳 王刚，本季度增聘基金经理王刚、羊睿佳，近期离任的基金经理为侯杰、孙麓深。其中在任基金经理王刚已从业9年又45天，2025年7月29日正式接手管理招商稳旺混合C，任职期间累计回报为9.29%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商安鼎平衡1年持有期混合A（015211），季度净值涨幅为4.4%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：宏观经济回顾： 2026年一季度,经济增速表现较好,名义GDP增速有所回升。投资方面,2月固定资产投资完成额累计同比增长1.8%,投资端数据环比有所增长,其中地产投资增速依然低迷,2月房地产开发投资累计同比下降11.1%,地产二手房成交量有所回升,关注地产小阳春的持续情况;2月基建投资增速累计同比增长11.4%,增速表现较好,部分与春节错位因素有关,关注后续地方政府主导的基建投资增量情况;2月制造业投资累计同比增长3.1%,生产性投资环比有所增加。消费方面,2月社会消费品零售总额累计同比增长2.8%,消费数据同样有所回暖。对外贸易方面,2月出口金额累计同比增长21.8%,表现较为突出,出口韧性较强,对中国经济形成支撑。生产方面,3月制造业PMI指数为50.4%,重新回升至荣枯线以上,3月的生产指数和新订单指数分别为51.4%和51.6%,需求端回升快于生产。 债券市场回顾： 2026年一季度,国内债券市场收益率整体先上、后下、再震荡回升。分月看,1月债市偏弱,核心在于市场对全年债市收益率上行的预期较强,同时股市开门红强化股债跷跷板效应,叠加政府债供给前置、税期和春节取现等因素,推动长端利率上行。2月利率回落,主要因为春节前后央行对流动性的呵护增强,市场逐步确认银行间市场不缺流动性,资金面总体平稳偏松,大行吸收存款好于预期、买债力量持续较强,带动长端收益率修复下行。3月债市转为震荡偏弱,两会后政府债发行提速预期升温,经济数据和通胀数据有所回暖,市场对降息交易有所降温,同时月中税期、存单到期和机构卖债扰动抬升波动,但在流动性仍充裕的呵护下,债市上行幅度整体有限。 股票市场回顾： 2026年一季度权益市场出现了一定程度的波动放大,主要受开年市场资金充裕、顺周期交易持续、美伊冲突爆发等因素综合影响。由于地缘问题牵动了原油及相关大宗品的定价,间接影响到了全球权益市场和债券市场,市场因而短期重点关注霍尔木兹海峡何时解封,以及美伊冲突何时进入边际拐点,中期关注是否会因地缘问题从顺周期交易进入滞胀交易,以及在这种趋势变化中对国内具备竞争优势的行业产生的基本面影响。 基金操作： 2026年一季度,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面,本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位,顺应市场趋势,优化资产配置结构,努力提高组合收益。 股票投资方面,组合在一季度兑现了部分涨幅较大的方向,适当增配了部分处于低位的行业及优质公司。组合将继续做好个券层面的风险评估,努力把握好风险收益比,做好动态再平衡工作,同时适度增加配置方向,改善持仓结构。权益市场在二季度可能将持续关注地缘问题对中国基本面变化的影响,我们整体判断机会更大,而冲击更多是短期的,主要基于中国在供应链保供能力方面处于全球领先地位,拥有全球最完整、最成体系的产业链布局,更有利于获得短期海外供应链不稳定或者断供带来的订单溢出,同时国内经济预期将逐步受益于适度通胀、竞争格局优化对收入利润端的改善,利好企业盈利能力的修复。

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