一季报点评：博时研究回报混合A基金季度涨幅-2.68%

证券之星消息，日前博时研究回报混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.12亿元，季度净值涨幅为-2.68%。

从业绩表现来看，博时研究回报混合A基金过去一年净值涨幅为52.0%，在同类基金中排名1543/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-9.94%，成立以来的最大回撤为-30.3%。

从基金规模来看，博时研究回报混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.12亿元，较上一期规模1470.47万元变化了-282.13万元，环比变化了-19.19%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.44%，无债券类资产，现金占净值比11.27%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.9%，第一大重仓股为松发股份（603268），持仓占比为9.09%。

博时研究回报混合A现任基金经理为吴鹏。其中在任基金经理吴鹏已从业5年又178天，2024年10月30日正式接手管理博时研究回报混合A，任职期间累计回报为50.53%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度A股和港股呈现震荡偏弱的走势,尤其期间全球加剧的地缘冲突一定程度对市场产生了一定影响,其中上证指数下跌-1.94%、沪深300下跌-3.89%、创业板指下跌-0.57%;对应港股恒生指数、恒生科技指数分别下跌-3.29%、下跌-15.70%。从A股分行业表现看,煤炭、石油石化、公用事业、建筑材料等板块涨幅领先,而非银金融、商贸零售、美容护理、计算机、房地产则跌幅明显。 简单回顾一季度,组合表现平平与基准基本一致,且没有实现正收益。组合在银行的个股选择、造船等行业上抓住了一定机会,但组合在不限于以下方面存在不小的不足或者拖累：①在能源的仓位暴露不够;②部分仓位(比如港股互联网)受到较大的负beta冲击;③重仓的保险行业在经历了去年较好的贡献后,一季度拖累较大;④部分重仓个股短期受到负面流动性影响较大(比如组合重仓的某小市值家电、某港股养殖等)。审视如上的表现,一方面体现了管理人能力圈与交易能力仍存在一定局限性,另外一方面也让管理人自身重新去深思组合在行业与个股选择上的收益来源。管理人后续将在上述方面继续不断改进,但正如大家所知投资之路何其漫漫,希望投资者以及管理人本身正视上述局限并形成客观的回报预期。 展望后市,地缘战争短期走向依旧扑朔迷离,而中期对全球经济、全球地缘政治、全球供应链等也许都是极其深远的,我们将持续跟踪该等变化的影响。尽管短中期的走向仍旧存在不确定性,但中国制造业强大基础、科技产业不断进展、经济庞大容量及韧性、强大工业能力在全球扮演的角色愈发重要等认识在市场中逐步强化,这将一定程度持续构成市场的投资土壤之一;叠加资本市场框架的不断完善、财富资产配置仍旧有向权益倾斜的倾向等,我们认为后续市场仍旧不乏看点。当然投资面临的挑战仍旧是存在的,管理人将逐步弥补在能力圈、交易纪律等局限短板,围绕持续创造优秀现金流、估值低估、产业周期变化等思路与线索,寻找相应的投资机会。

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