一季报点评：长江汇智量化选股混合发起A基金季度涨幅1.06%

证券之星消息，日前长江汇智量化选股混合发起A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.18亿元，季度净值涨幅为1.06%。

从业绩表现来看，长江汇智量化选股混合发起A基金过去一年净值涨幅为23.9%，在同类基金中排名3156/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-12.73%，成立以来的最大回撤为-12.73%。

从基金规模来看，长江汇智量化选股混合发起A基金2026年一季度公布的基金规模为0.18亿元，较上一期规模2243.0万元变化了-471.74万元，环比变化了-21.03%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比83.68%，无债券类资产，现金占净值比15.46%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.6%，第一大重仓股为雅戈尔（600177），持仓占比为1.04%。

长江汇智量化选股混合发起A现任基金经理为张帅。其中在任基金经理张帅已从业2年又36天，2024年6月12日正式接手管理长江汇智量化选股混合发起A，任职期间累计回报为40.38%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为长江汇智量化选股混合发起A（021404），季度净值涨幅为1.06%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,A股市场在"十五五"规划开局、地缘政治风险升温、美联储货币政策路径不确定性加剧等多重因素交织下,呈现政策与外部因素交织下的震荡分化格局。市场整体延续结构性分化特征,风险偏好受外部事件扰动明显,资金从高波动板块向稳健资产迁徙。一季度,A股主要指数震荡上行,但内部分化突出,开年市场情绪一度躁动,资金追逐高弹性题材,1月14日,受"提升融资保证金最低比例"政策引导,市场投机情绪明显降温,期间市场主线围绕"算电协同"与资源品涨价展开,科技板块情绪受外部冲击有所降温。3月地缘冲突升级成为主导因素,A股连续三周震荡下挫,中东局势成为一季度核心外部变量。霍尔木兹海峡航运受阻推高国际油价,加剧全球滞胀担忧。美联储于3月18日会议决定维持联邦基金利率目标区间在3.5%—3.75%不变。美联储主席鲍威尔指出,中东局势对美国经济的影响"具有不确定性",油价上涨给通胀带来上行压力,给支出和就业带来下行压力,让美联储"处境非常困难",权益市场明显回调。2026年一季度,A股市场在内部政策托底与外部风险扰动的复杂博弈中前行,报告期内,本基金通过多因子选股模型,对历史数据进行深入统计研究,综合考虑了大量信息,挖掘影响证券价格的各类因子,选取基本面类、量价类、基本面交叉类、量价交叉类、基本面量价交叉类等几大类对股票超额收益具有较强解释度的因子,动态筛选因子并进行因子合成,来构建Alpha多因子模型,从全市场可投资股票中精选股票进行投资,在充分控制风险的前提下,挖掘市场的Alpha。在股票选择方面,我们重点关注上市公司的财务状况及股票的交易状况,优先选择在价值和成长方面较为平衡的个股进行配置,并尽量规避财务杠杆高、现金流缺乏、公司成长稳定性差及运营能力差的公司;同时利用交易指标刻画股票的投机情绪,规避短期投机情绪高的个股。投资管理上,根据量化风险模型对投资组合进行优化,调整个股权重,在Alpha模型提供的收益预测基础上,构建风险预测模型计算因子暴露风险,以及成本模型控制交易成本。组合优化模型在控制风险的前提下追求最大化预测收益的组合持仓结果。 展望二季度,市场核心矛盾将围绕外部不确定性的消化与内部一季报业绩的验证展开。在"十五五"规划聚焦新质生产力、货币政策保持适度宽松的背景下,A股结构性分化的长期逻辑依然稳固。未来我们将坚持利用量化模型批量处理的优势对股票进行筛选,在控制风险的前提下追求组合持仓预期收益的最大化。

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