一季报点评：招商回报优选混合发起式C基金季度涨幅0.41%

证券之星消息，日前招商回报优选混合发起式C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.02亿元，季度净值涨幅为0.41%。

从业绩表现来看，招商回报优选混合发起式C基金过去一年净值涨幅为22.76%，在同类基金中排名3235/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-16.0%，成立以来的最大回撤为-18.49%。

从基金规模来看，招商回报优选混合发起式C基金2026年一季度公布的基金规模为0.02亿元，较上一期规模277.66万元变化了-64.31万元，环比变化了-23.16%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比72.16%，债券占净值比5.81%，现金占净值比18.5%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达35.92%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为6.69%。

招商回报优选混合发起式C现任基金经理为晏磊。其中在任基金经理晏磊已从业4年又162天，2024年3月19日正式接手管理招商回报优选混合发起式C，任职期间累计回报为34.01%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商回报优选混合发起式A（018901），季度净值涨幅为0.55%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026 年一季度,中国股票市场呈现"先涨—震荡—回调"的走势。主因是国内政策前置、流动性充裕、PPI连续修复先推升估值,后受监管降温与外部地缘冲击压制估值上升。从风格角度看,宽基指数偏震荡,科技板块呈现高弹性但高波动特征：科技股已从"普涨"切换到追求"业绩验证+国产替代+资本开支确定性"。报告期内,沪深300指数、战略新兴成分指数下跌3.89%,4.09%。同期,香港主要指数走势也是先抑后扬,恒生指数、恒生综合指数、恒生科技指数分别下跌3.29%、4.77%和15.70%。行业表现上,能源业、工业、地产建筑业表现较好,分别上涨24.07%、7.63%和3.95%;信息科技业、非必需消费业、电讯业表现较弱,分别下跌18.61%、12.50%、2.97%。 展望后市,随着中东局势的扑朔迷离和复杂化,我们认为很难判断短期市场调整是否充分,我们通过适当地降低仓位来应对。随着国内外AI大模型能力的迅猛发展,新的科技浪潮汹涌而来,中国在高端制造领域以及商业应用领域生态模式构建逐步成型,我们相信结构性投资机会正在此轮回调中孕育。A股和港股市场大概率在阶段性调整后,仍会走出向上的行情。 我们目前权益仓位相对较低,主要的配置方向为交通运输、基础化工、汽车等行业,以应对较为波动的海外宏观环境。一方面,我们在保持组合的分散性同时也为后续潜在的反弹积蓄力量;另一方面,我们也对一些前期涨幅居前的股票进行了止盈,包括电子、国防军工中的个股。本基金遵从价值投资原则,通过对优质企业基本面全面深入研究,选择经营稳健业绩良好的优质股票构建投资组合,我们会根据市场的变化情况,不断反思组合管理操作上的得失,做好应对方案,去芜存菁,争取为持有人创造回报。

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