一季报点评：中银数字经济混合A基金季度涨幅5.30%

证券之星消息，日前中银数字经济混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.38亿元，季度净值涨幅为5.3%。

从业绩表现来看，中银数字经济混合A基金过去一年净值涨幅为100.4%，在同类基金中排名404/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-16.77%，成立以来的最大回撤为-22.17%。

从基金规模来看，中银数字经济混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.38亿元，较上一期规模55.77万元变化了3699.65万元，环比变化了6633.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.67%，无债券类资产，现金占净值比6.91%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达56.87%，第一大重仓股为福晶科技（002222），持仓占比为9.29%。

中银数字经济混合A现任基金经理为杨雷。其中在任基金经理杨雷已从业2年又138天，2024年11月29日正式接手管理中银数字经济混合A，任职期间累计回报为102.75%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中银数字经济混合A（019426），季度净值涨幅为5.3%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：1.宏观经济分析 全球宏观方面,一季度特别是后半段地缘冲突成为主导全球宏观叙事的核心变量。中东地缘冲突加剧了通胀压力与增长前景的不确定性,主要央行货币政策从降息预期转向通胀警惕,全球财政政策在应对能源危机与支持经济增长之间寻求平衡,市场交易逻辑从"增长韧性+温和降息"快速切换至"滞胀担忧"。美国方面,虽然年初以来经济数据整体稳健,但滞胀风险明显上升,美联储连续两次会议暂停降息,市场降息预期大幅推迟。欧元区受内部需求疲软及地缘冲击外溢影响,复苏动能持续偏弱,区域增长分化格局下政策宽松节奏受通胀与增长平衡制约。日本经济在能源成本飙升与内需不足的双重压力下增速放缓,尽管企业信心短期改善,但滞胀风险凸显,货币政策正常化进程开始面临较大不确定性。 国内宏观方面,面临外部地缘冲击和不确定性加大的形势,国内坚持以我为主,坚守高质量发展的框架,围绕十五五纲要有序推进经济高质量发展布局,同时以提升消费率为核心优化内需结构。宏观调控政策保持连续稳定,财政政策强调固本增效,货币政策相对温和宽松。同时,国内经济基本面积极的因素在增多,出口仍是经济增长的重要拉动,消费和投资动能均有回暖,价格方面通胀读数呈上升趋势,名义GDP增速预计明显抬升。整体上,中国经济仍然呈现出很强的活力与韧性,科技创新、产业升级与内需潜力释放仍在不断进行和强化过程中。 2.市场回顾 股票市场方面,受中东地缘冲突升级影响,2026年一季度A股市场先扬后抑,上证综合指数在创近十年新高后震荡回落,一季度下跌1.94%。代表大盘股表现的沪深300指数下跌3.89%,中证A500指数下跌2.06%,创业板综合指数小幅下跌0.49%,中小板综合指数涨幅归零。 3. 运行分析 本产品延续2025年以来的投资策略,继续聚焦在自主可控细分赛道,选择当前国产化率低的环节,结构上侧重半导体和国产科技硬件方向,挖掘实现技术突破和产品突破的公司进行配置。在细分方向上,我们维持看好半导体设备的机会,同时增加了对国产算力硬件和先进逻辑产业链的配置。 一季度自主可控方向整体表现一般,结构上国产大模型表现超预期,带动了国产算力硬件板块的超额收益,尤其是以算力租赁和数据中心为代表的板块的超额收益。 展望2026年全年,我们依然看好自主可控细分赛道的投资机会。2026年有望看到国产大模型与国产算力硬件的正向循环,一方面是我们先进逻辑产线良率突破、产能提升,先进制程芯片的供给瓶颈逐步缓解,满足国产大模型训练和推理的算力需求,另一方面是我们国产大模型逐步拉近与海外的差距,有望在全球的人工智能产业链取得市场份额的提升,进而加大对于国产算力基建的投入。

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